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标题: 每日财经导读(有兴趣的我周一至周五更新)03-03 [打印本页]

作者: 清粥小菜 时间: 2008-2-25 10:18
标题: 每日财经导读(有兴趣的我周一至周五更新)03-03
每日财经导读(2008-03-03)
公告日期:2008-03-03

每日财经导读
每日财经导读

2008年03月03日
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【热点聚焦】

◆ 证监会再批三只股票基金规模300亿
◆ 证监会：创业板只等"择期推出"
◆ 政协“一号提案”直指资本市场税制
◆ 估值越高压力越大，大小非减持无关业绩流通盘
◆ 浦发银行透露增发规模缩至200亿
◆ 大盘蓝筹独跌，2月份八成个股跑赢指数
◆ 全球股市再现普跌，美三大股指重挫逾2.5%

【国内股市】

◆ 有关部门介入调查再融资谣言
◆ 保监会辟谣险资入市规模未受限
◆ 国泰君安：散户不死大盘跌势不止
◆ 国泰君安：把握“两会”带来的4大主题投资机会
◆ 中金：节能减排将是“两会”期间重要题材
◆ 业内对地产股未来走势看法分歧加大
◆ 花旗：国企盈利能力成后市走向关键
◆ 中小板公司去年平均每股收益0.52元
◆ 中航有限邀请东航讨论合作细节
◆ 中期打造A股期货第一股
◆ 中铝继续竞购力拓可能性不高
◆ 平安增发承销商队伍初定四家
◆ 长江证券35亿集合理财获批
◆ 券商为上市割舍股权激励

【基金】

◆ 博时主题：沪深300估值水平已没有吸引力
◆ 基金近期拒绝打新怕错失"突发"机会
◆ 华夏债券基金首发有望破70亿
◆ 基金鸿飞封转开获高票通过
◆ 中银策略基金今起发行
◆ 股市震荡令基金上周净值整体下跌
◆ 万家公用鹏华行业相继拆分

【宏观经济】

◆ 财政部：继续实施稳健财政政策
◆ 去年全国单位GDP能耗下降3.27%
◆ 居民生活水平下降？2007年城乡恩格尔系数罕见上升
◆ 广东遭遇30年最大电荒缺口将达1200万千瓦

【产经】

◆ 上海楼市一成投资客逃顶出货
◆ 民营企业有望摆脱油源困境
◆ 船舶工业利润去年翻一番
◆ 标准普尔：2008年中资地产商流动性将尽
◆ 王石称房产市场仍处长期向上趋势

【全球经济】

◆ 巴菲特计划引退，儿子有望拿下接力棒
◆ 巴菲特建议投资者远离代客理财
◆ 美国1月个人消费支出物价指数上升3.7%
◆ 美联储称经济离"滞胀"仍远

【海外股市】

◆ 恒指上周守住24000关口，AH股价呈收窄趋势
◆ 香港证监会首次刑事检控内幕交易案

【期货】

◆ 纽约油价冲高创103.05美元新高后回落
◆ 伦铜大涨后收低，期镍升至逾3月高位
◆ 沪铜郑糖平分秋色，期市2月成交额同比增286%

【外汇】

◆ 人民币汇率突破7.11关口
◆ 日元兑美元触及3年高点，欧元连续第4日创新高

【黄金】

◆ 纽约金价涨至978.50美元连续第3日创新高
◆ 国内黄金期货现货双双走高

◆ 【热点聚焦】
◆ 【证监会再批三只股票基金规模300亿】
证监会上周五再批三只新股票基金发行，为2月份第四次批准新基金发行，今年以来股票基金已连续放行9只。3只基金分别为：富国天成红利基金；信诚盛世蓝筹股票型基金，万家双引擎灵活配置混合型基金。信诚盛世蓝筹股票资产占基金资产60%-95%，债券、资产证券化产品等固定收益类资产占基金资产的0%~35%，现金或者到期日在一年内的政府债券不低于基金资产净值的5%，权证资产不超过基金资产净值的3%。该基金80%以上的股票基金资产投向蓝筹类上市公司股票。万家双引擎股票资产占基金资产的30%-80%，债券、现金类资产等占基金资产的20%-70%，现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%、权证占基金资产净值的0%-3%、资产支持证券占基金资产净值的0%-20%。上述3只基金募集规模上限均为100亿左右。至此今年新股票型基金规模上限达到840亿元。有券商分析师指出，受大盘股再融资以及限售股解禁打压，市场人气已经涣散，新基金已很难刺激大盘走强。

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◆ 【证监会：创业板只等"择期推出"】
创业板的推出箭在弦上。在上周五举行的"中国风险投资十周年座谈会"上，证监会副主席庄心一透露，创业板主体方案已经得到国务院批准，而准备工作也已经进入到后期，只等"择期推出"。创业板在制度设计方面将遵循市场化原则，在企业准入、发行手段等方面适应创业型企业的特点。庄心一同时表示，场外市场建设也在推动过程中，代办股份系统今年会在中关村试点的基础上，推向到全国各高新技术园区。非上市公众公司的股权转让问题，"也在研究各种可行的途径"，是选择柜台交易还是其他"在未来一段时间内也会明朗"。

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◆ 【政协“一号提案”直指资本市场税制】
权威人士2日透露，《完善我国多层次资本市场税收政策》已经被确定为全国政协十一届一次会议“一号提案”。该提案认为，资本市场的税收政策应以合理投资为导向，倡导长期投资、抑制短期投机、保护中小投资者的利益、扶持中介机构健康发展为政策取向，建立起多层次、多环节、协调征管、体现公平的资本市场税制。对于资本市场税收政策存在的诸多不完善之处，一号提案提出：首先，完善证券交易印花税征收方式。重新设计差别比例税率，税收应充分考虑投资者交易额的大小和持有时间的长短，以保护广大中小投资者和鼓励中长线投资。第二，税收政策要注意投资所得税与个人和企业所得税的衔接。建议取消按红股面值20%计征所得税的规定，对红股（即红利）征税从分配环节征税改为变现环节征税。同时，应该根据“同股同权、同股同利”的原则，对国家股、法人股的投资所得开征所得税，以保护广大中小投资者的利益；对个人投资者获得的股息实行“抵免法”征税。第三，适时开征证券所得税。税收应考虑对长期投资者的所得实行较低的税率，对短期投资者的所得按照一般所得征税，并允许全额扣除费用，包括手续费、印花税。第四，对不同金融业务采取不同的抵扣政策。借鉴国际经验，将目前对金融企业课征营业税改为课征增值税，并区别不同金融业务采取不同的抵扣政策。将“企业所得税”列入税收协定中方的“税种范围”条款，以避免国际双重征税。

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◆ 【估值越高压力越大，大小非减持无关业绩流通盘】
股市调整以来，大小非减持一直是市场热议的话题，联合证券最新统计显示：从2007年减持市值占解禁市值的比例来看，小非的减持比例为7.87%，大非的减持比例则为1.44%左右，"小非"减持的比例明显要高于"大非"。对此，联合证券分析师戴爽表示：主要原因有两点，一是由于'大非' 股市调整以来，大小非减持一直是市场热议的话题，联合证券最新统计显示：从2007年减持市值占解禁市值的比例来看，小非的减持比例为7.87%，大非的减持比例则为1.44%左右，"小非"减持的比例明显要高于"大非"。对此，联合证券分析师戴爽表示：主要原因有两点，一是由于'大非'往往要更多地考虑到控制权的问题，并不能像小非股东那样大比例地减持手中的股份；二是由于"大非"股东的背景大多是国有股控股或国有法人，减持限制上比小非严格。戴爽认为，大小非减持主要跟市场预期有关。西南证券张刚分析认为，从目前来看，减持的多寡与业绩关联并不明显。有的业绩不错的公司减持得也多，有的业绩不好的公司也多有减持；但从减持行为的影响看，大部分减持多的公司，其市场表现就偏差。有分析人士指出，减持跟流通盘大小也没有关系。联合证券的研究报告表明，估值水平越高，资本回报率越低，资本增值幅度越大，则减持动力越强；反之则越弱。联合证券认为，造成这种情况的原因是由于2007年股票市场过高的资本增值幅度，这使得许多"小非"股东选择了兑现眼前丰厚的既得利益，而放弃了长期实业投资的缓慢收益。事实上，对于那些不居于控股地位的"小非"股东，资本增值幅度很可能是影响他们减持动力的主导因素。

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◆ 【浦发银行透露增发规模缩至200亿】
浦发银行28日公布2007年年报表示，拟公开增发不超过8亿股的再融资方案，这个最终出炉的方案较之前市场预期的10亿股有较大变动。浦发银行董秘沈思披露，此次增发的实际规模可能就是200多亿，除了用再融资的方式弥补资本金，还将用利润弥补。浦发银行2008年年报中显示资本充足率已达到9.15%，如果浦发银行意欲通过公开增发使资本充足率达到11%，则需要筹集102亿左右的资金，如果发行200亿则可使浦发银行的资本充足率升至12.8%。年报显示，2007年度浦发银行共实现净利润54.99亿元，同比增长63.85%。显然，再加上净利润对资本金的弥补，浦发银行的资本充足率将远远超过国家警戒线。华泰证券研究员表示，浦发银行的融资计划，很可能是为了以后年度补充资本金的需要。沈思也表示，此次增发计划是个三年的规划，不仅仅是为了2008年一年弥补资本金，提高资本充足率，也为了2009及2010年的资本金做准备。

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◆ 【大盘蓝筹独跌，2月份八成个股跑赢指数】
上周五，上证综指收市报4348.54点，涨1.14%，深证成指收市报15823.88点，涨1.08%。中小板指收市报6093.64点，涨1.67%；沪深300收市报4674.30点，涨1.13%；上证50收市报3470.60点，涨1.02%。上证综指和深证成指上周分别下跌0.50%和2.20%，均一度创出本轮调整行情以来的新低；两市日均成交额为1268.13亿元，较前一周同比萎缩逾两成。2月份上证综指仅下跌0.8%，但振幅却达到了13.06%。代表大盘蓝筹的上证50指数下跌0.78%，而中证500指数、中小板综指分别上涨8.45%、6.85%；2月份两市逾八成个股跑赢了上证综指，四成个股涨幅超过10%。前期机构介入的农林牧渔类以及新能源、创投、奥运、福建地域、参股期货概念等题材股2月份表现活跃。全部A股2月的日均成交额环比下降四成，上周五在申购中国铁建的巨额资金解冻的情况下，市场成交量也未出现有效放大，显示出谨慎情绪仍占据主导地位。分析人士认为，由于市场人气在前期受到重挫，短期内很难形成有冲击力度的上攻，大盘的多空拉锯格局短期可能仍将延续，总体行情表现为震荡反弹过程中的个股机会，操作上对于中小市值的、具备业绩与题材双重支持的股票可以关注。

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◆ 【全球股市再现普跌，美三大股指重挫逾2.5%】
因美国国际集团蒙受巨额亏损、戴尔公司盈利下滑等利空消息影响，上周五美国股市遭遇重挫。道琼斯工业平均指数下跌315.79点，报12266.39点，跌幅2.51%。纳斯达克综合指数下跌60.09点，报2271.48点，跌幅2.58%。标准普尔500指数下跌37.05点，报1330.64点，跌幅2.71%。纽约证交所成交量1370499000股，下跌股与上涨股之比为2744：399。纳斯达克成交量2145635000股，下跌股与上涨股之比为2309：665。亚太股市普跌。香港恒生指数收报24331.67点，跌260.02点或1.06%，成交801.45亿港元。台湾加权指数收报8412.76点，下跌49.32点，成交值为1667.28亿新台币。日经指数收跌2.3%至13603.02点。韩国综合股价指数收低1.41%至1711.62点，为2月22日以来首次收跌。澳大利亚S&P/ASX200指数收跌1.4%至5572.1点。欧洲主要股指数走低。道琼斯泛欧600种股票指数下跌1.4%，收于318.95点。在整个2月份的交易中，该指数小幅下跌。欧洲大国主要股指中，德国DAX30指数下跌1.7%，收于6748.13点；法国CAC-40指数跌1.5%，收于4790.66点；英国金融时报100指数下跌1.4%，收于5884.30点。

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◆ 【国内股市】
◆ 【有关部门介入调查再融资谣言】
日前多起或真或假的巨额再融资事件造成A股市场连日的暴跌。随着再融资余波的进一步蔓延,市场的关注点已经从单个公司再融资预案真假，转向对于再融资传闻来源和动机的质疑。2月28日，有知情人士称，“据说有关部门已经介入了对再融资谣言事件的调查”。法律界人士表示，“如果最终证实,后来的几家再融资传闻,确系非该公司人士和利益相关者故意行为，且不符合事实,那么,可能构成‘编造并传播证券、期货交易虚假信息罪’”。据了解，从有关法规来看,目前国内涉及到“编造并传播证券、期货交易虚假信息”的条文主要有以下三个:第72条明文规定,“禁止国家工作人员、新闻传播媒介从业人员和有关人员编造并传播虚假信息，严重影响证券交易”;全国人大常委会2000年12月28日发布的则规定,“利用互联网编造并传播影响证券、期货交易或者其他于扰金融秩序的虚假信息”，构成犯罪的,依照刑法有关规定追究刑事责任；第181条第1款、第3款规定，“编造并且传播影响证券交易的虚假信息,扰乱证券交易市场,造成严重后果的,处5年以下有期徒刑或者拘役,并处或者单处1万元以上10万元以下罚金”、“单位犯前两款罪的,对单位判处罚金,并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员,处5年以下有期徒刑或者拘役”。

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◆ 【保监会辟谣险资入市规模未受限】
对于“保监会有意将保险公司现有权益类投资核算方式从成本价改为市值以限制保险公司入市规模”的传闻，近日，保监会有关人士辟谣称，“保监会内部只是有人建议过此事，但并没有就改变险企权益性投资核算方式下发过征求意见稿，也未正式讨论，更未将其提上议事日程。退一步讲，即使是按照市值核算，现有的直接及间接入市规模并没有超过规定的20%”。该人士进一步指出，这其实不是保监会的意图，而是财政部《新会计准则》规定“股票投资的核算必须要按照公允价值计量”，使得保险公司权益类投资按成本计价已经是既定事实。其实，如果按照新的会计准则计，保险公司就必然要调整10%的持有比例，否则便不符合新的会计准则要求；不过，因为去年资本市场走势良好，可能监管层面就没有强制保险公司照此去执行；换言之，默认保险公司在当时超过10%的持有比例。对此，东方证券研究员王小罡称，即便相关政策出台了，也只是一个比较短期的办法，毕竟20%的比例，对于保险公司投资而言是太小了。现在中国保险资金的分配大致是债券50%，银行30%-40%，证券20%以内，从长远来看，险资入市应当会逐渐放开。王小罡表示，“无论有没有这个意见征求稿，改变险企权益性投资核算方式，是大势所趋。不管是国外险企的核算方式，还是国内新的会计准则都是采用公允价值计价，以成本计价实在太过时。毕竟保险企业今后的发展，必须与证券市场接轨”。

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◆ 【国泰君安：散户不死大盘跌势不止】
大盘究竟有没有跌到底部，这是投资者最关心的问题。国泰君安证券研究调查显示，指数虽然已经调整了近5个月，调整幅度也接近30%，但散户对未来市场的看法以震荡市为主(超过了40%)，明确认为市场是牛市或熊市的比例非常少(仅15%多)，这说明散户的心理却并未到最悲观的时候。国泰君安就此认为，尽管现在市场估值已经趋于合理，但由于散户心理并未达到最悲观的时候，因此市场需要进一步的下跌来迫使这些证券市场上反应最慢的人转变想法，等到散户抛了大半的股票，并认为熊市开始的时候，市场大反转的机会或许就真的来了。

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◆ 【国泰君安：把握“两会”带来的4大主题投资机会】
国泰君安研究部上周发布报告称，3月将迎来“两会”，和谐社会的主题投资机会更加明朗化，加上大批年报将陆续公布，3月将存在不少即时主题投资机会。主题一：节能减排。节能减排是最明确的甚至强制性的政策。国家淘汰落后产能减少了相关行业的供给，给与相关行业龙头企业扩大市场份额机会。因此推荐调控重点行业的龙头企业。节能相关产品的生产企业也是未来需求的重点。主题二：医改受益。2006年医疗支出仅占GDP的5.6%，与OECD国家相比远远落后。美国以15.3％继续遥遥领先，德国、澳大利亚、法国等这一比例亦均超过10％，从这一点看，我国的医疗支出尚有很大上升空间。2008年医改当然是医药行业的重头戏，“两会”后医改投入将加大，行业进入新的发展阶段。主题三：家电下乡。家电下乡政策是家电行业2008年的重要事件之一，“两会”后预计财政部将进一步加大对“家电下乡”的支持力度。家电下乡全面推广，对各个生产企业的总收入和毛利都存在正面影响，对冰箱行业上市公司影响相对显著，特别是对冰箱业务占主营业务比例较高的企业。主题四：创投概念，包括（1）参股创投公司的上市公司。这类公司将直接享受创投公司上市后带来的股权投资收益，是目前最为明确的受益群体，但目前创业板尚未推出，未来可以上市的公司和带来的收益也难以确定，所以，这部分受益公司更多是基于定性的判断。（2）与创业板行业相类似的主板和中小板上市公司。

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◆ 【中金：节能减排将是“两会”期间重要题材】
中金公司上周发表报告称，整体而言，因限售股解禁，今年A股面临的资金压力不小，尤其是2月、3月、8月、12月这4个月份。受到影响较大的公司是海通证券、交通银行、ST大江、太平洋、金风科技、中国平安、中海发展、上海永久、建投能源、ST东海A等。剔除了一些影响重大但国有大股东不太可能减持的情形后，股权分置限售股份依然是影响最大的解禁类型；材料、能源、运输行业相对好一些，而银行、保险相对则显得不太乐观。同时，针对即将召开的两会，中金公司研究部认为，两会将是3月份投资者最为关注的焦点。主要是关注两会期间能否迎来政府宏观调控政策的转向，以及可能对未来五年中国经济和行业走势产生深远影响的议题。中金认为，“节能减排，促进经济增长方式转变”和“加大政府财政转移支出，构建和谐社会”仍是新一届政府的政策方向，将是两会期间的重要议题。节能减排政策可能影响钢铁、水泥、化工、造纸、电气设备等相关行业的集中度和长期供求关系，推升产品价格。成本上升压力将促使行业利润向资源和材料行业龙头企业集中。政府财政预计将进一步加大对农业、家电下乡、教育医疗卫生、社会保障等几方面支出力度，医药、家电等企业将直接受益于这种外生性因素带来的行业增长。

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◆ 【业内对地产股未来走势看法分歧加大】
连日来的调整，已令地产股已从高点累计回落近50%，远远超过大盘的跌幅。数据显示，基金在12月份对处于调控中的房地产业和受紧缩政策影响的金融保险板块进行了大幅减持，房地产行业则成为基金减持幅度最大的板块。虎杰投资首席分析师张寅认为，此前地产板块的估值过高，股价已经透支了2008年和2009年的业绩。前摩根士丹利首席经济学家谢国忠也表示，在通胀周期内地产股难有上佳表现，这主要是由货币政策造成的，开发商融资成本不断增加，利润逐渐被压缩，这将会反应到业绩上。而相对乐观派有如兴业证券、长江证券等研究机构。长江证券刘昆指出，依然看好中国房地产市场的长期发展趋势。理由是地根紧缩下商品房长期供应趋紧,而宏观经济环境、城市化进程、人口红利等因素均支撑商品房需求长期旺盛；以上观点基本上是业内所有研究员的共识。兴业证券也在房地产行业2008年策略报告提到，目前的地产板块已经充分调整，依然看好2008年住宅销售前景，并且看好优质公司进一步提升市场份额。

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◆ 【花旗：国企盈利能力成后市走向关键】
面对当前国际经济形势严峻、国内股市屡创新低的不利局面，花旗银行亚太经济与市场分析部副总裁沈明高认为，目前影响中国宏观经济的因素主要是美国经济的不确定性对中国的影响。美国次贷危机降低了美国经济增长的预期，从而影响中国对美国的出口。同时，中国政府采取适当宽松或是从进的货币政策将直接影响市场的信心。对于中国股市，主要首两点因素影响：一是流动性，二是企业赢利。前者美联储减息将带来国外资金流入中国，可保证国内市场的流动性。而对于企业的赢利尤其是国企的利润是否会下行，沈明高称，近来国有企业利润下滑最多，私营企业利润增长稳定。国有企业利润下滑是否会成为趋势,现在还有待观察。但国企产能过剩问题仍然存在，导致产品价格下降。国企主要集中在资源类和大宗商品上。美国经济的放缓，资源类和大宗商品将走软，国企利润空间将受挤压。而生产成本上升，将进一步挤压国企利润空间。

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◆ 【中小板公司去年平均每股收益0.52元】
深交所数据显示，截至2月29日，219家中小企业板公司共披露44份年报、170份业绩快报和5份上市公告书。半数中小板公司每股收益为0.50元，全部中小板公司平均每股收益高达0.52元。其中，石基信息、华峰氨纶和天马股份2007年实现的每股收益高达2.17元、2.06元和2.02元，21家中小板公司实现的每股收益则在1元以上。另外，该44家中小板公司实现了1亿元以上的净利润，其中苏宁电器、宁波银行和金风科技分别以14.65亿元、9.48亿元和6.3亿元居前三位。16家公司净利润增长在1倍以上，增长率在40％以上的有76家，在30％-40％之间的有24家。净利润增长最快的前三家公司分别是鑫富药业、华峰氨纶和德豪润达，其中鑫富药业净利润增长高达26.51倍。分析人士认为，去年经济的高景气度刺激了中小板公司的业绩增长与高成长。与此同时，原材料价格上涨、人民币升值、产品价格下滑、人工成本上升、资金紧张、市场竞争加剧等因素也不断困扰部分中小板企业，中小板内部的两极分化依然存在，比如有4家公司出现亏损，22家公司主营业务收入出现萎缩，36家公司净利润出现负增长。如何克服诸多不利因素影响，继续保持高增长态势，将成为中小板公司2008年面临的重要课题。

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◆ 【中航有限邀请东航讨论合作细节】
中国航空（集团）有限公司3月1日对东方航空拒绝其入股的公告作出了回应。针对东方航空公告中指责中航有限“在提出建议的整个过程中，以及其所采用的沟通方法，从未显示出中航有限对与东航合作抱有诚意”，中航有限重申，该公司是负责任和有诚意的。中航有限称，对与东方航空结成战略伙伴关系始终抱有极大的诚意，希望东方航空董事会认真研究和慎重考虑该建议，并邀请东方航空尽快与中航有限就建议中股权和业务合作的各项细节进行讨论，以确定最有利于各方利益的最终方案并进而推进其实施。该建议是中航有限在进行了慎重研究和充分论证之后做出的。在确定入股价格时，充分考虑了东方航空的财务状况、资金需求以及东方航空与中国国航进行战略合作可能产生的协同效应。中航有限认为，该建议的全面实施将有效改善东方航空的财务状况，提高双方的经营业绩。同时，该建议的全面实施还将增强中国航空公司的整体实力和国际竞争力，有利于上海航空枢纽的建设，形成中国航空运输业有序竞争的新格局，并可为消费者提供更加丰富的产品和更加优质的服务。中航有限同时还认为，东方航空董事会之所以做出目前的决定，是由于双方尚未有机会就中航有限的建议进行广泛而深入的讨论所致。如果双方从有利于全体投资人的利益、有利于上海航空枢纽建设、有利于中国民航业持续发展、有利于国家整体利益的落脚点出发、协商，将有助于推动双方的共识和合作。

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◆ 【中期打造A股期货第一股】
中国中期日前公告称，拟向非特定对象公开发行不超过1.4亿股A股，计划募资总额不超过25亿元资金，拟收购中国国际期货（16.132亿元）和中期嘉合期货（3.24亿元）两家经纪有限公司，并增资中期期货有限公司（5.04亿元）。增资后，中国国际期货和中期嘉合期货的实收资本将分别达到12亿元和3亿元，中国中期占两者实收资本比例将分别达到90.83%和94.97%，同时其还将持有中期期货94%的股权。业内人士称，中国国际期货由此踏上上市之路，A股市场即将迎来真正意义上的期货公司第一股。据悉，中国中期原名捷利股份。去年5月和12月，捷利股份宣布，收购辽宁中期期货90%股权和中期嘉合期货49.67%股权。2008年2月21日，捷利股份更名为中国中期。

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◆ 【中铝继续竞购力拓可能性不高】
近日有知情人士透露，中国铝业不太可能与必和必拓竞购力拓，首要问题是，中铝有没有动力这样做。此前中国政府因全球资源将被垄断而中方却没有话语权而担心，但现在中铝在双拓合并的谈判桌上已经有了话语权，其目的初步达到。其次，要考虑中铝这样做的代价是什么。如果想收购力拓，该公司将像必和必拓现在做的一样，先要通过全球100多个国家的法律审查，即使中铝和美国铝业共同持有的股份超过15%以上，也必须获得英国和澳大利亚政府的批准；繁琐的程序也会让原本竞购动力就不强的中铝反复权衡；此为各方认为中铝不太可能与必和必拓竞购力拓的原因。他还指出，力拓的大部分股东会同意其收购力拓，现在的焦点在于其出多高价格才能使力拓股东做出上述举动。而鉴于双拓合并一事会持续很长时间，在今年年底之间世界经济尤其是美国经济在次贷危机蔓延后走向如何尚无定论；因此必和必拓能做的就是：避开现金收购，仅提出换股收购。现在必和必拓正在争取通过澳大利亚、英国、欧美等相关国家的法律审查，目前尚未有一个国家完全通过。预计这一时间将持续9个月左右。

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◆ 【平安增发承销商队伍初定四家】
平安2008年第一次股东大会将在下周三召开，审议再融资议案。平安一位高层28日表示，股东大会的通知已经发出去，是否再详细披露再融资的投向，到了股东大会才知道。据了解，中国平安此次再融资共选定四个承销商：中信证券、国泰君安、银河证券和海通证券。一位承销商知情人士透露，平安此次再融资到底是分离债和股票增发一起进行还是分开走，那要等股东大会通过和监管当局批准后，承销商与平安公司根据市场情况来决定，现在还没有定案。对于融资案能否通过，长江证券研究员表示，股东大会能否通过还很难说，因为资本市场对于平安此次再融资的反响还是不一致。对于再融资的投向，该研究员认为，从平安融资规模来看，肯定是要做并购的。从主业来讲，它不会并购国内的保险机构。国内的一些银行倒是一个选择，从公告看，国外的保险公司、金融集团倒是极有可能。一位长期跟踪中国平安的H股的分析员表示，如果再融资这笔钱用于收购的话，出于敏感性，可以不加公告，包括在股东大会上。至于能否通过，主要还看平安与基金经理的沟通，包括即将解禁的限售股。

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◆ 【长江证券35亿集合理财获批】
继平安证券、东方证券和申银万国之后，长江证券2日公告称，其主推的“长江超越理财2号集合资产管理计划”已于2月26日拿到证监会批文，这也是40天内获批的第四只券商集合理财产品。长江证券此次推出的产品存续期为3年，3月10日起发行，规模上限为35亿份（含公司自有资金投入所持份额），居四只券商集合理财产品规模之最。长江证券将以自有资金参于认购，比例将占该产品推广期委托人认购总额的3％，最高可达1亿元。该产品管理费用按资产净值的1.2%（年率）收取。如果该产品单位净值低于该产品所设定的稳健增长线，则管理人在单位净值低于该产品所设定的稳健增长线的期间不收取管理费。长江证券股价上一交易日收报25.20元，涨0.4%。据了解。券商集合理财产品自去年7月被叫停之后，直至今年1月24日才重新开闸。分析人士普遍将开闸之举与股市表现相联系。

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◆ 【券商为上市割舍股权激励】
最新消息透露，几家券商上报的股权激励方案均未获肯定，一些拟在年内上市的证券公司本欲先行安排激励计划，如今已经放弃；券商股权激励需要等待国资委和财政部出台相关的股权激励指引之后才会正式放行。但从目前的情况来看，短期内出台相关政策的可能性不大。一位接近监管层的人士介绍，此前，包括多家上市银行在内的金融机构实施了股权激励计划，这可能影响了部分监管层人士对金融机构股权激励计划的看法。在他们看来，金融机构的股权激励计划可能会使部分国有企业高级经理人收入畸高，从而影响和谐社会的建设。因此在股权激励的问题上监管层内部无法形成统一的意见。此外，有券商人士指出，券商股权激励计划在制度和技术上也都还有一些障碍需要解决。例如，证券行业周期性明显，且目前对证券公司的考核评估指标更多是偏重于短期，这与股票期权激励的严密性、长远性是相矛盾的。这就需要监管部门制定出一套符合证券行业周期性特点的经营者绩效评估体系，对证券公司经理人在投资、营销、管理等各个方面的绩效作定量测算，以此确定经营者对证券公司的综合贡献度；考核的指标还必须体现证券行业特点和证券公司的长期发展思路，把近期考核和长远目标结合起来。同时，券商的股权激励计划还容易与《证券法》中关于"向特定对象发行证券累计超过二百人的即属于公开发行"的规定相冲突。虽然目前券商股权激励被叫停，但券商人士表示，股权激励仍将是券商行业发展的一个方向。

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◆ 【基金】
◆ 【博时主题：沪深300估值水平已没有吸引力】
2007年，博时主题行业基金回报率达189.9%，仅次于华夏大盘和中邮创业核心优选基金。但作为该基金经理的邓晓峰却属于博时基金中偏保守的价值组。邓晓峰近日表示：“我们从不做动量的投资,从操作的习惯来说,我们一般是做反向投资的。涨的时候一般不去追高,我们更喜欢在判断公司价值被低估时就买入,当判断持有的一只股票的估值水平,已显著高于企业本身能够带来的回报时,我们会选择卖掉,转换成其他风险收益比较合适的品种。”2007年由于经济的增长超出预期，普涨行情中配置相对均衡的博时主题行业基金获得了不错的回报。邓晓峰认为，从目前的估值水平看,沪深300的PB(市净率)大概是5倍多一点,但2007年平均的净资产收益率水平只有16%左右,我们估计2008年沪深300的平均ROE水平不会有太多提高。现在市场的ROE水平已是历史高点,如果从实体经济的角度考虑,现在不是一个很好的投资时机。因此会寻找到一些风险收益率相对合适的品种,在未来市场并不乐观的情况下,以比较低的收益率或尽可能少的损失来等到新的投资机会出现。在基金的股票配置方面，他倾向于选择市净率和市盈率都较低的公司，其中银行是基金组合中的第一大配置行业。

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◆ 【基金近期拒绝打新怕错失"突发"机会】
在新股上市首日依然能维持牛市表现的背景下，基金的打新热情却反向下降。中国铁建申购结果显示，网下承销商中信证券共收到346张申购报价表，其中只有69只为偏股型基金发出的。上海某基金公司基金经理坦言，最近不会去打新。他认为，单日震荡幅度不断加大的A股或许存在突如其来的机会，而申购新股资金至少会被冻结3天，很可能丧失这些机会。深圳某基金公司基金经理则表示，"尽管新股上市首日能有很好的表现，然而套利空间并不大。国都证券研究员认为，对于拥有大资金的基金来说，打新不算是一种划得来的买卖。他基于去年新股发行的历史数据,按1亿元、2亿元和3亿元的不同资金规模测算了各自申购新股的收益率(网下、网上同时参与，并且网下优先)。结果显示，当1亿元资金扩张至2亿元，则收益率将下降14%左右，若扩张至3亿元，对收益率的影响进一步加大。另一方面，不同的个股对基金吸引力也有不同。比如中国铁建是传统的建筑类企业，业绩增长空间有限，故得不到基金的追捧。

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◆ 【华夏债券基金首发有望破70亿】
华夏基金近期发行的债券型基金-华夏希望债券型基金发行已近尾声。作为华夏基金公司旗下第18只公募基金产品，华夏希望债券基金自2月14日发行开始，就凭借独特的产品设计受到投资者的关注，该基金80%以上的资产投资于债券类金融工具，以不超过20%的基金资产进行新股及二级市场优质股票投资，拓宽了基金的投资途径。截至2月29日，该基金募集资金已经超过65亿元，初步预计到3月5日最后一天，该基金发售规模将会突破70亿元。作为债券基金，华夏希望债券型基金可能成为春节后发行成绩最好的开放式基金，也出现了近年来债券基金首次发行时难得一见的超越股票型基金的现象，也在一定程度反映出近期股市震荡，投资者对市场不确定性和风险状况认识增强并开始保持谨慎态度。

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◆ 【基金鸿飞封转开获高票通过】
2月6日至28日，基金鸿飞份额持有人大会以通讯表决方式进行，就基金鸿飞转型为宝盈资源优选股票型证券投资基金进行表决。计票显示，基金鸿飞封转开事项获高票通过。据了解，此次参与基金鸿飞份额持有人大会投票的基金鸿飞份额持有人所持份额共计346937905份，占鸿飞基金总份额5亿份的69.3876%。其中346927705份基金份额同意，8700份基金份额反对，1500份基金份额弃权。同意本次会议议案的基金份额占参加本次份额持有人大会的持有人所持份额的99.9971%。由此，基金鸿飞将转型为开放式基金，并更名为宝盈资源优选股票型证券投资基金。其投资方向将调整为“重点投资于拥有战略发展意义的自然资源、核心优势资源和垄断资源的企业”。

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◆ 【中银策略基金今起发行】
中银策略基金3日起正式发售，投资者可以在中行、工行、建行及各大券商等代销机构的营业网点购买该基金，也可以通过中银基金网上交易系统进行认购。据了解，中银策略采取了“核心-卫星”投资策略，核心组合为沪深300指数成份股，卫星组合则是具有持续竞争力和增长潜力的成长型股票。中银策略基金拟任经理陈志龙目前担任中银持续增长的基金经理，截至2月15日，中银增长基金过去6个月的净值增长率为19.76%，在同类型基金中排名第3。

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◆ 【股市震荡令基金上周净值整体下跌】
随着沪深股市持续出现震荡行情，基金上周净值整体下跌。银河证券统计数据显示，251只开放式基金中，仅有37只实现了净值上涨。基金区间回报率最高为1.76%，除个别基金因分红、拆分导致净值下降较多外，区间回报率最低为-2.94%，相差4.70%。37只封闭式基金中，有34只出现了净值下跌，基金区间回报率最高为0.27%，最低为-2.43%，相差2.70%。

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◆ 【万家公用鹏华行业相继拆分】
经监会批准，万家公用事业基金（LOF）定于3日进行拆分，基金份额净值降至1元，同时将在建行、邮储、交行、中信银行、招商银行及齐鲁证券等多家代销渠道限量60亿申购，并将本次营销活动持续到4月2日，一旦规模超过60亿，万家基金将采用“末日比例确认”的原则给予部分确认。此外，鹏华基金公司3日发布公告，旗下鹏华行业成长基金将于3月10日进行拆分，拆分日基金份额净值为1元，该持续营销活动将从3月3日持续到3月28日，限量100亿元，末日比例配售。投资者可通过工行、建行、招行、民生、深发展等银行和各指定券商购买鹏华行业成长基金。鹏华行业成长基金成立于2002年，根据晨星公布的信息，截至2月29日，鹏华行业成长基金自成立来净值增长率高达370%。

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◆ 【宏观经济】
◆ 【财政部：继续实施稳健财政政策】
财政部部长谢旭人上周撰文表示，根据当前经济发展的客观需要，要继续实施稳健的财政政策，并与从紧的货币政策协调配合。要发挥财政在宏观调控中的作用，促进经济又好又快发展。目前正在研究建立由公共财政预算、国有资本经营预算和社会保障预算组成的国家财政预算体系。谢旭人称，财政部要继续调整和优化财政支出结构，大力支持保障和改善民生。逐步退出对一般竞争性领域的直接投入。妥善衔接国有资本经营预算与公共财政预算。推进事业单位分类改革。严格控制并努力节约一般性开支，降低政府行政成本。明确公共服务的范围，增加对公共服务领域的投入，并引导形成多元化的投入机制，优先保障和改善民生，向社会主义新农村建设倾斜，向社会事业发展的薄弱环节倾斜，向困难地区、基层和群众倾斜。针对财税改革，谢旭人指出：第一要深化预算制度改革，研究建立由公共财政预算、国有资本经营预算和社会保障预算组成的国家财政预算体系，全面推行并不断完善部门预算、国库集中收付等制度。第二要完善政府参与国民收入分配的制度体系，进一步规范国家与企业和个人的分配关系；在全国范围稳步实施消费型增值税，完善消费税制度，研究实行综合与分类相结合的个人所得税制，完善财产税体系，适时开征燃油税，研究开征环境保护税。

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◆ 【去年全国单位GDP能耗下降3.27%】
国务院能源领导小组办公室副主任徐锭明在28日中国能源投资论坛上透露，2007年全国单位GDP能耗下降了3.27%，较2006年完成下降不到2%的情况大有好转。据国家统计局2月28日公布的2007年统计公报测算，全年能源消费总量26.5亿吨标准煤，比上年增长7.8%，电力、天然气增长较快。煤炭和原油消费量低于经济增速，分别增长7.9%、6.3%，低于2007年经济增长11.4%的水平，这是全年能源消费总量低于GDP增长的主要原因。统计显示，2007年第一产业占国内生产总值的比重为11.7%,与上年持平;第二产业增加值比重为49.2%,上升0.3个百分点;第三产业增加值比重为39.1%,下降0.3个百分点。2007年全年全部工业增加值107367亿元,比上年增长13.5%。其中重工业增长19.6%。实际投资消费中,重化工业对于能源消费增长最快。比如主要原材料消费中,钢材5.2亿吨,增长17.4%;精炼铜399万吨,增长13.0%;电解铝1112万吨,增长27.6%;其增幅都高于GDP增长速度。此外北京、湖南、天津、浙江等省完成了2007年下达的目标。

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◆ 【居民生活水平下降？2007年城乡恩格尔系数罕见上升】
2月28日，国家统计局发布的公报显示，2007年农民从农产品价格上升获得的好处不明显，城乡收入差距扩大到3.32∶1。居民家庭食品消费支出占家庭消费总支出的比重（恩格尔系数）相比2006年以来罕见上升。2007年农村居民家庭恩格尔系数为43.1%，比2006年上升0.1个百分点。城镇居民家庭恩格尔系数为36.3%，比2006年上升0.5%个百分点。2007年全年农村居民人均纯收入4140元，扣除价格上涨因素，比上年实际增长9.5%；城镇居民人均可支配收入13786元，实际增长12.2%。恩格尔系数上升，是否意味着生活水平下降呢？国家统计局农村司农产品价格处处长李永强表示，从长期来看,恩格尔系数是呈现下降趋势的，但是某些年份农产品价格上升较快，导致居民支出增多的话，个别年份的确会出现这种恩格尔系数上升的反常现象。

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◆ 【广东遭遇30年最大电荒缺口将达1200万千瓦】
广东电力应急错峰预案面临再次升级压力，部分地区出现"开四停三"，广东省经贸委副主任李向明28日公开表示，2008年广东省全年性电力电量双缺已成定局。实际上，在1月份前17天中，广东就有16天实施错峰用电。春节后，广东省经贸委预计2008年最大电力缺口为800万千瓦，但很快被调高到950万~1050万千瓦。在即将到来的3月份，预计广东用电负荷需求为4950万千瓦，最大供电缺口将达1200万千瓦。李向明表示，2008年下半年西电按照计划恢复送电以后，2008年下半年广东最大电力缺口还将超过650万千瓦，仍处于电力、电量双缺局面。按照最新预计数据，今年广东遭遇了改革开放以来最严重的缺电局面。对此，广东节能技术服务中心主任陈健表示，其直接原因来自于南方冰雪凝冻灾害对电力设施的破坏。南方冰雪凝冻灾害导致西部省份及西电输送线路受损在短期内不能修复，贵州、三峡、湖南鲤鱼江和桥口减送广东电力630万千瓦以上，使广东原本就十分严峻的供电形势雪上加霜。南方电网公司专家组成员张尧则认为缺电的另外一个原因是电网建设不足，更深层次原因是广东新增装机容量增长速度滞后于经济增长速度。

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◆ 【产经】
◆ 【上海楼市一成投资客逃顶出货】
近日上海楼市陷入了低谷，房产投资者对于手中房子去留也呈现两极分化局面。上海北孚地产研究所副所长刘光东指出，盘整的房市短期难有新上涨动力，由于财务状况和资金压力，部分投资客已出货逃顶。沪上楼市资深专家蔡为民表示，现在出货逃顶的投资者约有一成。上海大型中介公司美联物业称，自部分新盘出现打折动作后，上海二手房东也开始主动下调挂牌价，幅度从3%至8%不等。一位中介人士透露，出现类似房东让步的情况一般出现在投资客相对集中的区域，房源集中中高档楼盘。美联物业的统计还显示,受一手楼盘降价促销影响,20%的二手房房东愿意下调房价,表示如果遇到有诚意的买家,交易价格可以再商量。上海中原地产统计数据显示，今年2月份，二手房成交量只相当于去年同期的60%左右，春节过后，客户看房量较年前大幅增加了3倍左右。但看房量增加并未拉动成交量,上海二手房市场依旧低迷。蔡为民认为，投资者逃顶,主要是因为信心受到目前市场低迷的行情影响,多数投资者预测,未来至少三个季度的时间内,上海楼市的颓势难改,如果资金有压力,现在逃顶是个选择。但目前多数投资客认为后市不会大跌，将继续持有现房。

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◆ 【民营企业有望摆脱油源困境】
有消息称，发改委目前正在联合财政部、商务部等相关部门，并与中石油、中石化等相关企业协调，以解决民营油企十年来一直面临的油源困境，具体解决方案正在起草中。一位参加此次会议的人士透露，会上初步达成了由中石油、中石化两大公司与民企签订长期供油合同，按协议供油的一致意见，对民营批发企业供应的成品油，由两大公司与有关的石油批发企业按照实际零售价格基础上倒扣5％-7％的机制协商定价。发改委相关人士表示，这次协调会只是各方的初步协商，在解决方案最终落实之前还可能会作出调整。协调会同时提出了对民营企业的规范要求，包括不得转手倒卖成品油、不得向零售加油站以外销售等。

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◆ 【船舶工业利润去年翻一番】
国家发改委最新发布报告显示，中国船舶工业集团实现利润140亿元，中国船舶重工集团实现利润50亿元，均实现翻番增长；估计船舶工业利润总额可在2006年96亿元的基础上实现翻番增长，一举突破200亿元。统计显示，2007年全国规模以上1059家船舶工业企业完成工业总产值2563亿元，工业增加值683亿元，比上年分别增长53%和70%；主营业务收入突破2000亿元，增长60%以上。2007年船舶出口1490万载重吨，比上年增长25.6%，占完工总量的79%。据海关统计，船舶产品出口金额122.40亿美元，比上年增长51.1%；船舶产品出口到151个国家和地区，比去年增加19个。据船舶工业统计快报数据，2007年，中国造船完工量1893万载重吨，比上年增长30%；新承接船舶订单9845万载重吨，比上年增长132%；手持船舶订单15889万载重吨，比上年增长131%。按英国克拉克松研究公司对世界造船总量的统计数据，以载重吨计，中国造船完工量、新承接船舶订单和手持船舶订单分别约占世界船舶市场份额的23%、42%和33％，比上年分别提高了4个、12个和9个百分点。在承接新船订单中，我国散货船成交量为8150万载重吨，占世界市场份额的55.8%，跃居世界第一。

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◆ 【标准普尔：2008年中资地产商流动性将尽】
准普尔28日发布报告称，在宏观调控和资本市场低迷的背景下，2008年中资地产商的融资渠道将日渐萎缩。若市场状况不能及时改善，行业流动性将逐渐用尽，难以保持增长动力。标准普尔分析师符蓓表示，自去年四季度以来，提高第二套住房贷款标准、加大经济适用住宅建设力度、紧缩房地产开发贷款和按揭贷款、征收土地闲置费以及限制海外资金流入等一系列调控措施，令地产商的营运环境受到严峻挑战。标准普尔大中华区资深董事曾怡景预测，2008年房地产行业将加快两极分化和行业整合，土地储备、融资渠道及人才将成为竞争焦点。规模较小、资金紧张的地产商可能在中短期被淘汰出局；财务状况较好的地产商则会伺机获取境况不佳的地产商的土地和项目储备。鉴于传统融资方式受限，标准普尔分析师卢文正认为，中资地产商已开始探寻其他融资方式，如越来越多的国际地产商将国内市场的回调视为机会，从而加速进入中国市场；某些境外银行正在加大向中资地产商的境外放贷力度，与国内银行相比，其贷款期限更长，利率也更具吸引力。同日，标准普尔还公布了对13家海外上市中资地产商的评级结果，中国海外发展、碧桂园均获得"BBB-稳定"的投资级企业信用评级。在A股上市的万科、金地则不在评级范围中。

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◆ 【王石称房产市场仍处长期向上趋势】
万科集团董事长王石日前在《万科周刊》上发文表示，中国房地产市场仍处于长期向上趋势中，因为市场未来的主要矛盾仍是供应不足，并不存在重大的调整风险。SOHO中国董事长兼联席总裁潘石屹认同此观点，并认为在北京，土地供应已经成为开发商的瓶颈问题。王石分析认为，与日本在上世纪60年代相似，中国目前的城市化率依然在43％左右，未来至少还有20％的提升空间，由于城市化和家庭小型化带来的城市新增家庭将超过6000万户。这一人口红利至少可以延续到2020年后，在年轻人口不断迁入的沿海城市则可以延续更为长久。未来商品住宅供应量将难以满足居民需要。

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◆ 【全球经济】
◆ 【巴菲特计划引退，儿子有望拿下接力棒】
美东时间2月29日，现年77岁的美国“股神”沃伦·巴菲特，向其旗舰投资公司伯克希尔·哈撒韦股东发布年度公开信宣布，已做好隐退计划，其职务一分为三，分设公司主席、行政总裁和投资总监。据悉，霍华德·巴菲特将在2010年期满时正式退休，将伯克希尔主席一职传给他的儿子。在行政总裁方面，巴菲特较早前曾表示，伯克希尔董事局内有3名非常出色的人选，可能会擢升其中一人。投资总监方面，巴菲特称去年已于外界物色到4人，以管理伯克希尔750亿美元投资组合及443亿美元的现金。巴菲特并未透露这4人的名字，只是表示，这些候选人都是中青年人士，而且财政状况都非常良好。巴菲特指出，“伯克希尔的董事局对这4人的长处了如指掌，预计会聘请其中一人，若有需要会多聘人手。吸引他们到伯克希尔工作的条件不只是薪金这么简单”。巴菲特当天传达给投资者的另一个重要思想就是“投资海外”。巴菲特表示，“在未来，伯克希尔将致力于开拓海外市场，并赚取外汇。事实上，美国的许多公司都在这么做，这也是导致美元进一步贬值的原因。”巴菲特旗下有76家企业，尽管大部分都能避过去年金融市场的波动，但也有小部分业绩欠佳。他旗下与房地产有关的砖、地毯和地产业务都面临挑战。

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◆ 【巴菲特建议投资者远离代客理财】
巴菲特日前向旗下伯克希尔-哈撒韦公司的股东提交了年度报告。巴菲特认为从长期来看美国股市将很难保持两位数增长，他同时不建议投资者选择机构代客理财。巴菲特表示，许多美国公司的会计报告中数据"充满幻想"，尤其是考虑到养老金基金回报以后。巴菲特指出，363家持有养老金基金的标准普尔上市公司认为的平均年回报率达8%，但实际上这是不可能的。大部分养老金基金1/4的资产配置于债券和现金，只能获得5%的回报率，这意味着其余3/4配置于股市的资产需要实现超过9%的回报率。这还不考虑到股票交易的费用将越来越高。巴菲特表示，整个20世纪道琼斯指数的年化增长率为5.3%，这已经是一个"极好的"世纪。如果在21世纪中也能实现如此高的增长率，那么到2099年时道琼斯指数将达到200万点。而那些认为年化增长率能达10%的人则会发现2100年时的道琼斯指数高达2400万点。巴菲特警告称，投资者应当对投资顾问灌输的这些"幻想"般的数据保持警惕，很多投资顾问仅仅是想从代客理财中获取费用收入。不过，巴菲特表示这并不意味着投资者应当远离股市，而仅仅表示投资者不应因为一些跑赢大市的许诺而选择付费让其他人来帮助进行股票投资。巴菲特过去也曾经多次向普通投资者推荐跟踪股指的公募基金。

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◆ 【美国1月个人消费支出物价指数上升3.7%】

美国商务部上周五报告表示，经通胀调整后，美国1月消费者支出持平；1月个人消费支出物价指数(PCE)月率上升0.4%，年率上升3.7%；剔除食品和能源后，核心个人消费物价指数月率上升0.3%，年率上升2.2%。12月PCE年率增幅为3.6%，核心PCE年率增幅为2.2%。此外，报告显示，美国1月季调后个人支出月率上升0.4%，12月该指标修正后为上升0.3%，初值上升0.2%。同时，美国1月季调后个人收入月率上升0.3%，12月增幅为0.5%。1月耐用品消费支出月率降幅由12月的0.8%扩大至1.2%，非耐用品消费支出月率增幅由0.3%上升至0.5%。业内人士称，该通胀数据仍处于美联储的容忍区域内；此外在美国经济陷入衰退的担忧此起彼伏之时，支出加快增长无疑是个乐观的信号，但考虑到近期的物价涨势，实际支出可能也仅仅与上月持平。

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◆ 【美联储称经济离"滞胀"仍远】
美联储主席伯南克28日在国会作证时说，目前美国经济与所谓"滞胀"状态（即经济停滞与通货膨胀并存）仍相距甚远。通胀上升风险使美联储货币政策决策更加复杂化。在伯南克讲话前，美国商务部公布的初步修正数据显示，美国经济2007年第四季度按年率计算仅增长0.6%，增幅远低于第三季度的4.9%。美国经济2007年增长3.2%，为过去5年来的最低增幅。美联社报道，伯南克暗示已做好下调利率的准备，即使高油价会提升通胀风险。目前美联储的第一要务就是刺激经济。经济学家和华尔街投资者普遍预计，美联储会在3月18日的下次例会上作出进一步降息决定。不过，伯南克也同时相信，能源价格和通货膨胀的上升压力今年会有所缓和，下半年美国经济增长将加速。

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◆ 【海外股市】
◆ 【恒指上周守住24000关口，AH股价呈收窄趋势】
上周五恒生指数收市报24331.67点，全周累计上涨1026.63点或4.41%；红筹指数收市报5484.34点，全周累计上涨166.69点或3.13%；国企指数收市报13931.88点，全周累计上涨594.99点或4.46%。上周港股市场日均成交788.50亿港元，较前一周791.94亿港元的水平同比略有萎缩。但上周后期港股成交额呈现明显的放大趋势，其中，上周三单日成交993.52亿，同比激增四成半，再度逼近千亿关口，创出自2月4日以来的最高水平；其后周四、周五亦维持在800亿以上的水平，反映港股市场人气有回升迹象。上周恒生AH股溢价指数最终收报166.06点，显示A股股价平均比H股股价溢价66.06%，溢价率本周累计下跌8.14点或4.67%，2月份累计跌幅更是高达21.05点或24.16%，反映AH股价差呈现持续收窄趋势。

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◆ 【香港证监会首次刑事检控内幕交易案】
香港证监会28日在香港东区裁判法院提起刑事诉讼，指控马汉扬、卢钰华、马汉杰、曹建华和马俊濠等五名被告，2006年6月1日至7月6日之间进行联洲股份的交易，涉嫌犯内幕交易罪，一共包括12项罪状。证监会指控，因为法国巴黎融资(亚太)有限公司（BNP）当时参与了联洲股份的私有化这一交易，马汉扬时任BNP公司副总裁知晓该私有化建议。卢钰华、马汉杰、马俊濠及曹建华通过马汉扬与联洲的内部关系，获得关于私有化建议的消息后，进行联洲股份的交易。此案聆讯已押后至3月17日，以便律政司申请将此案移交区域法院审理。这也是2003年香港首次将内幕交易列为刑事犯罪以来，香港证监会依此展开的首宗内幕交易刑事检控。

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◆ 【期货】
◆ 【纽约油价冲高创103.05美元新高后回落】
在油价创出103.05美元新高后，交易商锁定部分获利。受此影响，上周五。纽约商业期货交易所（NYMEX）4月原油期货结算价跌0.75美元,或0.73%,报每桶101.84美元,盘中在101.36-103.05美元之间交投。在过去12个交易日,油价仅有3日下跌，以周线水准看,油价已连涨第4周,升幅为10.03美元或10.9%.NYMEX 3月成品油合约于上周五到期。3月取暖油合约跌0.21%,报每加仑2.8397美元；4月取暖油合约跌0.56%,报2.8069美元。3月RBOB汽油期货涨0.67%,报每加仑2.5123美元；4月汽油期货跌0.07%,报2.6699美元。另外，英国伦敦洲际交易所(ICE)4月布兰特原油期货结算价报100.10美元,上周四收报100.90美元。

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◆ 【伦铜大涨后收低，期镍升至逾3月高位】
受上海期交所库存增加及交易商获利了结情绪影响，上周五伦敦金属交易所(LME)3个月期铜盘中触及每吨8530美元,终场收在8445美元,低于前一交易日收盘价8510美元。截止周四当周,沪铜库存大幅增加8%或约3700吨,这可能令价格前景变得黯淡。不过，期铜年内已飙升27%，分析师认为，美元下跌，中国进口量旺盛，加上投机资金涌入初级商品市场，这些因素都支撑铜价，期铜可能升向每吨8800美元的历史高位。另外，LME-3个月期镍触及去年11月15日以来最高位每吨32050美元，终场收于31595美元，较上周四收盘价上涨495美元；期锡从上周四创下的纪录高位18900美元回落，收报每吨18750美元，低于前次收位18850美元；期铝下滑44美元，收报每吨3,106美元，周四盘中一度升至2006年5月以来最高位；期铅未有交易，但报每吨3320/3330美元，上周四收报3400美元；期锌收报2740美元，上周四收于2795美元。

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◆ 【沪铜郑糖平分秋色，期市2月成交额同比增286%】
三大商品期货交易所最新公布的数据显示，2月份期市共成交8096.2万手，同比出现大幅增加，增幅高达234%；成交金额则高达5.14万亿元，去年同期仅有1.33万亿元，同比猛增286%；持仓方面，截至2月底，市场总持仓量达450.56万手，与去年同期的334.45万手相比，增加了34.7%。值得注意的是，春节长假过后，期货市场交投更趋活跃。2月20日，市场单日总成交金额达4072.82亿元，历史上首度突破4000亿元大关；2月26日，单日成交纪录再次被刷新，为4440.88亿元。在全部19个交易品种中，上海期货交易所铜期货累计成交9552.17亿元，蝉联月度交易冠军；郑州商品交易所白糖期货异军突起，屡屡创下日内成交纪录，并于2月25日达到了惊人的1125.5亿元。2月份，白糖单月的总成交金额达9415.2亿元，仅次于沪铜，排名第二；大连商品交易所豆油期货也有不俗表现，单月成交7010.3亿元，位列第三。上期所2月份共成交1327.5万手，成交2.06万亿元，同比分别增加71.2%和126.4%；大商所2月份共成交3808.49万手，成交1.89亿元，同比分别增加222.1%和551.7%；郑商所2月份共成交2960.2万手，成交1.19万亿元，同比分别增加538.6%和815.4%。

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◆ 【外汇】
◆ 【人民币汇率突破7.11关口】
继前一交易日跳升近250点后，29日人民币汇率中间价报7.1058，再创新高，单日升值达到151点。交易员介绍，隔夜国际市场，美元连续第3个交易日全面走软，美指跌至73.625的历史新低。美联储副主席科恩和主席贝南克近日先后表示美联储对美国经济下行风险的担忧更甚于通胀，这也令市场对美联储将在下月减息的预期进一步加强。公开信息显示，在美元不断走软带动下，纽约期货交易所原油期货和黄金期货隔夜分别创出纪录高位，而商品市场的走强也推动了加元、澳元和纽元等商品货币的走势。

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◆ 【日元兑美元触及3年高点，欧元连续第4日创新高】
受美国股市大幅下跌以及美国数据疲弱引发的投资者避险情绪升温影响，上周五纽约汇市，日元等低息货币强势上攻。美元兑日元跌幅超过1日元，并一度跌至103.83日元，创下自2005年3月以来的最低水平。欧元兑日元也大幅下挫，较盘中高点跌去了近3日元。尾盘时段，美元兑103.91日元，上周四为105.37日元；欧元兑157.86日元，上周四尾盘为160.40日元；欧元兑1.5195美元，连续第4天创新高，盘中一度攀升至1.5240美元的高点，上周四尾盘为1.5218美元；英镑兑1.9887美元，上周四尾盘为1.9917美元；美元兑1.0416瑞郎，也是连续第3日刷新低纪录，上周四尾盘为1.0504瑞郎。

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◆ 【黄金】
◆ 【纽约金价涨至978.50美元连续第3日创新高】
因美元持续走低，交易商押注商品价格历史性的涨势将很快带动期金升破1000美元水准。受此影响，上周五，纽约商品期货交易所（COMEX）4月期金收高7.50美元或0.8%,报每盎司975元，盘中涨至978.50美元,为上周三以来连续第3次创纪录新高，日低为966.20美元；当日COMEX期金预估最终成交量为130060口；2000GMT时,现货金报每盎司973.30/973.75美元,高于周四收盘价968.90/969.70美元；伦敦金午后定盘报971.50美元。另外，纽约商业期货交易所(NYMEX)4月铂金期货收涨25.90美元或1.2%,报每盎司2180.70美元；6月钯金期货挫低13.60美元或2.3%,报每盎司576.65美元。

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◆ 【国内黄金期货现货双双走高】
受油价上涨以及国际金价再破高位影响,29日国内黄金期货和现货双双走高。上海期金指标Au0806合约收盘在225.43元/克，比上一交易日收盘上涨0.97元或0.42%，盘中最高226.50元/克，最低225.23元/克，成交量31254手，全天未平仓合约减少1414手，持仓量36150手。现货金方面。品种AU99.95收盘在221.30元/克，比上一交易日收盘上涨1.33%，盘中最高222.19元/克，最低219.70元/克，成交量2532千克。品种AU99.99收盘在221.35元/克，比上一交易日收盘上涨1.31％，盘中最高222.30元/克，最低219.50元/克，成交量2077克。品种AU(T+D)收盘在221.31元/克，比上一交易日收盘上涨1.39%，盘中最高222.30元/克，最低219.00元/克，成交量24646千克。

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[ 本帖最后由清粥小菜于 2008-3-3 08:41 编辑 ]

作者: 路边飞 时间: 2008-2-25 10:59
菜哥要不直接说今儿买啥股得了

带头菜哥888

作者: 雪山飞狐 时间: 2008-2-25 12:06

原帖由 路边飞 于 2008-2-25 10:59 发表

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菜哥要不直接说今儿买啥股得了

带头菜哥888

就是的啊！！！
买哪个呢！！！

作者: 清粥小菜 时间: 2008-2-25 20:17
你们都想让我进号子带镯子？

作者: 雪山飞狐 时间: 2008-2-25 21:12

原帖由 清粥小菜 于 2008-2-25 20:17 发表

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你们都想让我进号子带镯子？

今天有一次暴跌啊！！！

作者: 清粥小菜 时间: 2008-2-26 09:00
每日财经导读(2008-02-27)
公告日期:2008-02-27

每日财经导读
每日财经导读

2008年02月27日
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【热点聚焦】

◆ 证监会摸底融资融券准备工作，近千亿资金有望入市
◆ 周内还有3万亿资金将解冻，月底行情有望继续回暖
◆ 3月限售股解禁规模超4000亿压力仍大
◆ 看空市场前景，基金减仓幅度两年来最大
◆ 国税总局：持股超过12个月上市公司股息收入免税
◆ 浦发董事会昨通过不超过10亿股增发方案
◆ 恒大地产下月香港上市内地首富可能换人
◆ 纽约油价升至100.88美元历史新高
◆ 美欧亚股市连续普涨

【国内股市】

◆ 股本底线3000万创业板规则内部征求意见
◆ 张育军今起任上证所总经理
◆ 申银万国：股指短期支撑位在4000点
◆ 招行25亿"小非"解禁是走是留？机构现分歧
◆ 东航拒绝中航入股，坚持引进其他战略投资者
◆ 银行去年税前利润约6100亿，“工建中农”占比超七成
◆ 传中石化集团已获炼油补贴批文
◆ 山东钢铁集团高管敲定挂牌在即
◆ 美的小天鹅达成收购协议
◆ 中钢集团拟年中完成A股上市最多筹资200亿
◆ 大摩持股有"水分"，中金公司竞购报价大降

【基金】

◆ 监管层表态现阶段不支持基金QDII投资A股
◆ 新基金发行动态

【宏观经济】

◆ 环保总局将建“高污染高风险”产品黑名单
◆ 1月PPI同比涨8.4%创三年新高
◆ 1月债券发行量同比增长近九成
◆ 发达国家第一个，中国新西兰4月将签署自贸协定
◆ 邓先宏：外资行大量买人民币成突出问题
◆ 银监会要求强化银行资产证券化风险管理
◆ 建设部：建筑节能成本10年内可以收回

【产经】

◆ 八企业获成品油批发经营资格
◆ 发改委：铸锻件市场需求将被四大行业激活
◆ TD即将申报手机电视行业标准

【全球经济】

◆ 美国1月份PPI指数大涨1%
◆ 美1月成屋销售跌至9年低点但好于预期

【海外股市】

◆ 恒指收红1.92%再度逼近年线
◆ 中投拟百亿美元杀入日本股市，首选能源巨头
◆ 兴业银行证实有赴港上市计划
◆ 太保9亿H股上市获批，将筹资300亿左右
◆ 维萨188亿美元IPO创美国新纪录
◆ 花旗：收益下降预期凸显亚洲股价高估风险

【期货】

◆ 伦铜小涨75美元，期锡触及18000美元新高
◆ 牛市盈利难，去年期货公司净资产收益率仅7.5%
◆ 4440亿!期市单日交易额创历史新高
◆ 美国农业部预测下一年度大豆玉米供求偏紧

【外汇】

◆ 欧元兑美元升至1.4982历史新高
◆ 人民币中间价回调45基点

【黄金】

◆ 纽约期金大幅收高在948.90美元
◆ 沪黄金期货暴跌至219.43元，吞噬前4个交易日涨幅
◆ 银行有望开展黄金期货自营业务

◆ 【热点聚焦】
◆ 【证监会摸底融资融券准备工作，近千亿资金有望入市】
融资融券将进入倒计时阶段。有消息称,证监会机构部巡视员聂庆平近日赴上海考察融资融券开展的准备工作等情况。期间走访了东方证券、国泰君安等四家券商，之后还将赴其他地区考察。某接近管理层人士说，他主要是考察券商对融资融券的准备情况,还有对市场参与各方的影响等等,为融资融券推出做最后的摸底；融资融券可以作为管理层的一张牌,与新基金开闸、审批再融资一起,缓解流动性减少带给证券市场的影响。如果每一只股票能有10%用于抵押融资,等于体系内循环资金多生出10%,按截至2008年2月22日沪深两市现有流通市值约89816亿元计算,可给市场带来8981.6亿元的增量资金。据了解，为了布局融资融券业务，监管部门可能要专门成立中国证券金融有限责任公司。证券金融公司的成立已取得有关部门的“原则同意”,其成立规则及相关方案已经制订完毕。证券金融公司的出资方可能是官方或半官方性质,比如汇金公司、证券交易所等等,作为具有“准政府信用”的公信力与权威性的中介机构来推动融资融券业务。对此，上述人士称，“预计两会后会有一个明确的说法”。

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◆ 【周内还有3万亿资金将解冻，月底行情有望继续回暖】
在26日中国铁建A股发行之后，2月行情最后几个交易日资金面将有所回暖。根据目前的新股发行安排，在月末的交易日里，市场将迎来两批新股解冻资金。首先，27日是22日发行的东华能源的网上“打新股”资金解冻日。数据显示，东华能源共冻结资金2055亿元，由于该股和新股独一味以及中国石化、上港集团可分离债发行处于相同的发行周期，因此，“打新股”资金有所分流，并使得东华能源网上申购成功的难度明显降低不少。数据显示，每中一签东华能源理论需要资金为229万元。其次，中国铁建的申购资金将于29日解冻。由于业内预计该股将冻结2.8万亿元左右的巨额资金，因此当这批庞大的“打新股”资金解冻后可能给疲软的市场带来几许希望。值得一提的是，根据目前新股发行计划，中国铁建之后的新股是定于3月5日发行的福晶科技，后者所需申购资金并不与中国铁建的解冻资金发生矛盾。因此，如果未来几天不安排其他新股的话，那么，中国铁建申购资金解冻至福晶科技发行日之间有数天的短暂资金空闲期。此外，由于新股及可分离债发行密集，使得部分资金采取了“连续作战”的方式，比如，申购中国石化可分离债以及独一味的资金于昨天解冻，并直接参与同日发行的中国铁建的新股申购。在这样的情况下，大批资金涌入一级市场，令中国石化可分离债发行吸引了2.2万亿元的庞大资金，也使得前期短期拆借利率急速走高。

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◆ 【3月限售股解禁规模超4000亿压力仍大】
西南证券统计显示，2008年3月份股改限售股的解冻额度为837亿元，比2月份的1608亿元减少771亿元，减幅为47.95％。但是首发、增发配售、定向增发、大股东增持部分的解冻额度达到3220亿元，超过2月份的2498亿元，环比增加28.91％。从整体情况看，3月限售股解冻的整体额度达到4057亿元，与2月基本持平。数据显示，3月份解冻的98家上市公司中，限售股占解冻前流通A股比例在30%以上的有16家，限售股解冻的额度在5亿元以上的有40家公司，超过10亿元的有美的电器、五粮液、海螺水泥、太钢不锈、格力电器、振华港机、上海机场、华菱管线、四川美丰、金龙汽车等共23家公司。美的电器、五粮液、海螺水泥三者合计额度占到当月解冻额度总和的24％，显示套现压力较为分散。另一方面，3月份解冻的首发机构配售部分和定向增发机构配售等部分比2月增加三成。其中，定向增发配售股解冻的有10家，首发机构配售股解冻的公司有19家，首发原股东配售股解冻的公司有7家，公开增发机构配售股解冻的公司有2家，内部职工股1家。该部分合计解冻额度为3220亿元。其中，3月3日中国平安解冻2419亿元，3月6日云南铜业解冻210亿元，3月3日中国中铁解冻149亿元，3月25日中国太保解冻112亿元。4家合计2890亿元，占到总额度的近9成。

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◆ 【看空市场前景，基金减仓幅度两年来最大】
面对各种不确定性，关于牛熊的争论越来越多，不少基金经理继续坚持结构性牛市的看法，但也有基金公司总监悲观的表示，由于估值上的原因和股票供求上的变化，市场已经不具备继续创新高的可能性，牛市的主升浪已经结束。目前市场仍有一定热度，主要是习惯性的牛市思维让多数投资者还留在这个市场上。一位基金公司投资总监透露，目前股票型基金的整体仓位大概在70%左右，这距离股票型基金最低60%仓位不远，混合型基金和平衡型基金的仓位会更低一点。该投资总监表示，其管理的基金最近收益相对可观，在市场暴跌中，该基金还一直是正收益。据称，排名比较好是因为没有配金融股，而配了不少消费股，"我们一月上旬把金融股卖了不少，当时是因为对银行股业绩比较担忧，但却躲避了后来的金融股巨额融资暴跌。消费股走强，一般在什么市场环境下发生呢？"另有基金经理称，在过去两年中，尽管市场出现剧烈震荡，他们的基金仓位从来没有降低过，就算是530大跌，基金仓位还在90%，但现在已经把仓位降低了，力度还比较大。

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◆ 【国税总局：持股超过12个月上市公司股息收入免税】
国家税务总局日前印发的"关于新企业所得税法及其实施条例的宣传口径的通知"明确，对来自所有非上市企业，以及持有上市公司股份12个月以上取得的股息红利收入，适用免税政策。通知指出，实施条例将持有上市公司股票的时间短于12个月的股息红利收入排除在免税范围之外。另外，对居民企业之间的股息红利收入免征企业所得税。对于跨地区汇总纳税后地区间税源转移问题，通知指出，经请示国务院同意，将按照"统一核算、分级管理、就地预缴、集中清算、财政调库"的原则，合理确定总、分机构所在地区的企业所得税分享比例和办法，妥善解决实施新企业所得税法后引起的税收转移问题，处理好地区间利益分配关系。通知还提出，相关性和合理性是企业所得税税前扣除的基本要求和重要条件。实施条例规定，支出税前扣除的合理性是指符合生产经营活动常规，应当计入当期损益或者有关资产成本的必要和正常的支出。而合理性的具体判断，主要是发生的支出其计算和分配方法是否符合一般经营常规。例如企业发生的业务招待费与所成交的业务额或业务的利润水平是否相吻合，工资水平与社会整体或同行业工资水平是否差异过大。

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◆ 【浦发董事会昨通过不超过10亿股增发方案】
浦东发展银行在26日召开的董事会上表决通过增发融资的方案。据悉，浦发行的增发将不超过10亿股，具体数额还需视市场环境决定。"最终可能在7亿-8亿股左右"。一位与会高层披露根据董事会的初步计划，该行2007年度的分红方案为每股派3元现金。融资主要目的仅仅是提高资本充足率，因为银行的贷款业务增长速度非常快。据了解，目前，浦发银行的资本充足率仅为8%，刚达到监管部门的"门槛"。对此，专家表示如果没有收购的意图，浦发行和平安的融资将有着本质上的区别，通过证监会审核的可能性会较大。

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◆ 【恒大地产下月香港上市内地首富可能换人】
内地房地产企业赴香港上市步伐重新启动，春节前夕通过港交所批准的恒大地产将成今年首只登陆香港资本市场内地房产股。有消息称，恒大地产今年3月将正式上市，拟发售20亿新股。集资额依据市场状况在117亿～156亿港元之间。瑞信、高盛及美林为其上市保荐人。恒大地产上市计划1月底获港交所批准，由于市场状况不佳而停止路演。瑞信发表的研究报告显示，恒大估值高达1208亿～1321亿港元；中银国际的估值在912亿～1148亿港元之间；美林估计，恒大估值应在810亿～1300亿港元，2008年合理市盈率约为10倍～16倍。现年50岁的恒大地产集团董事局主席许家印出生于河南太康，1996年南下广东创业，1997年创办了以房地产经营为主要业务的恒大地产集团。从券商估值来看，恒大地产有望超越碧桂园成为内地地产股老大。而恒大大股东兼主席许家印身家也可能达到775亿港元以上，有机会取代碧桂园杨惠妍的677亿港元，成为内地新首富。

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◆ 【纽约油价升至100.88美元历史新高】
纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货周二收高逾1美元，NYMEX-4月原油期货CLJ8结算价创下纪录高位100.88美元，当日涨1.65美元；此前曾于2月20日创下100.74美元的高位。洲际交易所(ICE)4月布兰特原油期货LCOJ8结算价报99.47美元，涨1.78美元，当日在97.05至纪录高位99.75间交投。NYMEX-3月取暖油期货HOH8结算价涨2.97美分，创下每加仑2.8150美元的纪录高位。ICE指标柴油期货LGOc1触及每吨905美元的纪录高位；3月RBOB汽油期货RBH8收高0.86美分，报每加仑2.5505美元。

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◆ 【美欧亚股市连续普涨】
继周一大涨之后,周二美国股市再度高收，道琼斯工业平均指数上涨114.70点，报12684.92点，涨幅0.91%；纳斯达克综合指数上涨17.51点，报2344.99点，涨幅0.75%；标准普尔500指数上涨9.49点，报1381.29点，涨幅0.69%。而受美股高收影响，周二亚太股市普涨。中国台湾股市26日高开低走，收盘指数报8307.67点，上涨 21.36点，盘面上传统产业绩优股与涨多的科技股呈回档走势，但低价股及涨幅落后族群表现相对活跃。香港恒生指数收报23714.75点，升445.61点，开盘报23565点，最高报23762点，最低跌至23395点。红筹指数收报5357.77点，涨56.61点，涨幅为1.07%；国企指数收报13326.84点，涨123.86点，涨幅为0.94%。韩国股市周二平盘收市，首尔综合股价指数收平于1709.13点，早盘一度升至1726.47点，创1月18日以来新高。受花旗亏损严重和美国经济担忧消息影响，投资者获利了结，东京股市26日收盘下跌。日经225指数收盘跌89.85点，至13824.72点，跌幅0.7%；该指数周一收盘上涨414.11点。包括东京证交所一部所有股票在内的东证指数跌8.07点，至1347.47点，跌幅0.6%。澳洲股市周二收高0.8%，欧洲股市则连续第二天高收，道琼斯泛欧600种股票指数上涨1.4%，收于330.00点；英国金融时报100指数上涨1.5%，收于6087.40点；法国CAC-40指数攀升1.1%，收于4973.07点；德国DAX 30指数增长1.5%，收于6985.97点。

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◆ 【国内股市】
◆ 【股本底线3000万创业板规则内部征求意见】
证监会日前出台就创业板规则内部征求意见稿，要求首次公开发行股票并在创业板上市的企业IPO后总股本不得少于3000万元。发行人必须符合最近两个会计年度净利润均为正数且累计不低于1000万元、最近一期末净资产不少于2000万元、最近一期末无形资产占净资产的比例不高于30%；或者必须符合最近一个会计年度净利润为正、营业收入不低于3000万元、且增幅不低于30%、最近一期末净资产不少于1500万元、最近一期末无形资产占净资产的比例不高于50%。意见规定，发行人主营业务收入占其总收入的比例不得低于50%，非金融类企业的募资不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。同时，意见强调，中小板上市公司利润实现数如未达到盈利预测的80%，除因不可抗力外，其法定代表人、盈利预测审核报告签字注册会计师应当在股东大会及中国证监会指定报刊上公开作出解释并道歉；证监会可以对法定代表人处以警告。利润实现数未达到盈利预测的50%的，除因不可抗力外，中国证监会在36个月内不受理该公司的公开发行证券申请。

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◆ 【张育军今起任上证所总经理】
深圳证券交易所有关人士证实，深交所常务副总经理宋丽萍已于26日接任张育军升任深交所总经理；而深交所总经理张育军接替朱从玖，出任上海证券交易所总经理。据知情人士透露，证监体系短期内还会宣布至少三项人事任命，受提拔干部的共同特点是来自一线、行事果敢。这有望为中国证券市场的改革发展注入动力。

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◆ 【申银万国：股指短期支撑位在4000点】
对于A股的持续下跌,申银万国分析师钱启敏26日表示，根据目前行情，市场环境依然偏紧，短线扩容压力很大，供求矛盾突出，股指在创出本轮调整新低后难以马上企稳，后市将继续震荡下跌，考验4000点整数关。钱启敏指出，首先，短线市场环境依然严峻，周二中国铁建上网发行，估计参与资金在3万亿元左右，周三又有25.33亿股的招商银行消费接近，市值约为750亿元，下周一还有中国平安大约2300亿元市值的小非解禁。而从资金供应看，随着行情不断走低，资金抽离现象明显，增量资金匮乏，虽然管理层新批了6只新的股票型基金，但远水解不了近渴，且绝对资金量较为有限，也决定了短线行情难有转机，继续弱势探底。其次，从盘口看，大盘权重股走势低迷，拖累指数，短期内缺乏转强催化剂，因此即便部分中小市值品种继续活跃，大盘指数也难有明显转机。第三，从技术上看，目前还是下降通道运行，而且年线失守，股指又创新低，在这种情况下，如果没有政策外力干预，短线行情将难以止跌，继续震荡探底，下一目标位在4000点附近。

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◆ 【招行25亿"小非"解禁是走是留？机构现分歧】
招商银行今日将有共计约25.32亿股"小非"股解禁，解禁市值接近800亿元，是2月股改限售股解禁的上市公司中解禁市值最高的。西南证券张刚分析，招商银行涉及限售股解禁的股东数量最多，高达77家。而这些股东所持招商银行解禁股份占总股本比例均在2％以下，合计所持解禁股股数占其解禁前A股流通股比例的54.41％，因此解禁后套现压力比较大。北京首放则认为，招商银行近期的下行，已经带动股指连续下跌。而大规模限售股解禁也难免会导致部分基金提前减持。国都证券银行业研究员李少君认为，招商银行大部分持股较多的股东均是长期持股的，对解禁具有稳定作用。而且招商银行具有很强的盈利能力，在行业中处于龙头地位，这样的优质投资品种还是具有吸引力的。由此看来，虽然减持的压力肯定会有，但不会像想象中那么大。基金的重仓持股对于招商银行限售股解禁时股价的稳定会起到一定作用。

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◆ 【东航拒绝中航入股，坚持引进其他战略投资者】
东方航空27日公告称，董事会决定对于中国航空（集团）有限公司提出的建议，将不予进一步考虑。公司将坚持引进战略投资者，做精做强航空运输主业。公告指出,中航有限在其向东航提出建议的整个过程中，以致其所采用的沟通方法，从未显示出中航有限对与东航合作抱有诚意，也未显示出中航有限已对与东航合作作出了深入和透彻的规划。在缺乏诚意、规划和互信的情形下，彼此合作的基础难以搭建起来，而中航建议中所述的协同效应也自然难以实现。财务顾问申银万国认为，东航与新航的合作，在航线互补、成本控制、协同效应等方面，均将优于东航与中航有限的合作，更有利于东航增强核心竞争能力，参与国际航空市场的竞争。因此从引进战略投资者的根本目的出发，中航有限不能给东航带来东航所希望获得的帮助。此外，国航和东航可能存在的同业竞争问题，与包括证监会在内的政府监管部门要求上市公司股东规避与上市公司同业竞争的要求相背。在中航有限没有提供有效的同业竞争解决方案的情况下，申银万国建议东航不应接受中航建议。申银万国还认为，根据东航与新航前期历时两年的准备情况来看，落实中航建议需经历较长的时间，且具有重大的不确定性，这既无法满足东航目前的发展需求，也可能使东航丧失良好的发展机遇，严重影响东航未来的经营与发展，损害广大东航股东的短期及长期利益。因此东航董事会不应当接受中航建议。

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◆ 【银行去年税前利润约6100亿，“工建中农”占比超七成】
央行数据显示，2007年新增人民币贷款3.63万亿元。以3%的利差计算,3.63万亿元新增贷款的利润贡献为1089亿元,如果以当年本币贷款余额26.17万亿元计算,利润贡献约为78亿元。实际上,中资银行2007年本外币业务税前利润恰好处于两者之间,约为6100亿元,相当于中国2007年近20万亿元GDP的3%左右。其中,包括4大国有银行和13家股份制商业银行在内的17家商业银行的税前利润约为4300亿元,占中资银行税前利润贡献比超过70%。其中,广东发展银行以52倍增幅排名增幅榜冠军，其税前利润接近50亿元。值得注意的是,四大行2007年税前利润合计约为3000亿元,占所有中资银行的50%强。其中,工行以超1000亿元排名第一,建行以超900亿元排名第二,中行、农行分别以超800亿元、300亿元排名第三、第四。以增幅来算,四大行中,增幅最大的为农行,高达180%,另一超过成倍增幅的为工行。另外，第二梯队的股份制商业银行集体性“揭竿而起”。兴业、招行、中信2007年税前利润增幅均翻了一番。当期税前利润分别超过了100亿元、200亿元、140亿元。一个显然的事实是,兴业、招行、中信三家银行在2007年贷款业务冲得最猛,其本外币贷款增幅分别近20%,其本外币个贷增幅分别约为100%、60%、60%,均位于17家中资银行增幅的前列。

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◆ 【传中石化集团已获炼油补贴批文】
业内计算，假设原油成本为80美元/桶，中石化要承受的炼油亏损达每吨1000元人民币。中国证券报消息称，中石化集团很可能已经获得了政府给予炼油板块财政补贴的批文，但具体补贴数目前并未透露。中石化集团和中国石化人士均未作回应。业内人士指出，母公司得到补贴并不需要进行公告，其中有多少补贴给中国石化将是问题的关键。前两年中石化集团和中国石化分别获得了国家财政补贴。由于集团主要的炼油资产都在上市公司，上市公司获得的补贴大大超过中石化集团。中国石化的子公司如上海石化等也根据炼油加工能力分得"一杯羹"。中国石化人士表示，尚未获知集团是否获得补贴的消息，如果未来集团对上市公司的补贴得到确定，将及时发布公告。

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◆ 【山东钢铁集团高管敲定挂牌在即】
有消息称，即将挂牌的山东钢铁集团董事长已经选定，由省管企业山东省冶金工业总公司总经理邹仲琛担任，与此同时，集团旗下的济南钢铁集团总公司、莱芜钢铁集团有限公司的董事长也已任命。山东省委组织部周一正式下发文件，宣布了济南钢铁集团总公司和莱芜钢铁集团有限公司人事任免，按照任免决定，由王军任济钢董事长、党委书记，山东钢铁集团有限公司董事、党委委员；陈启祥任济钢副董事长、总经理、党委副书记；张俊芳任济钢董事、党委副书记。宋兰祥任莱钢董事长、党委书记，山东钢铁集团有限公司董事、党委委员；陈向阳任莱钢副董事长、总经理、党委副书记；赵茂祥任莱钢董事、党委副书记、纪委书记。此前，山东省委组织部已宣布，由邹仲琛出任山东钢铁集团董事长，谭庆华任党委书记，任浩任总经理，至此，山东钢铁集团高管已全部敲定。一位接近山东钢铁集团的人士表示，山东钢铁集团的高层人事变动已告尾声，新班子正在走马上任，组建山东钢铁集团的战略已经基本完成，预计将在近期挂牌。

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◆ 【美的小天鹅达成收购协议】
消息人士2月26日透露，美的电器与小天鹅大股东无锡国联26日就购买小天鹅A股24.01%股份签定了协议，美的电器有关人士默认了此事。双方签约后还举行了庆祝晚宴，最早在明后两天才会发布正式的公告。无锡国联此次拟转让小天鹅A股24.01%股份、共8767万股有限售条件流通股，转让底价不低于16.54亿元，全部现支付。此前，四川长虹以底价过高为由，宣布退出竞购。东方证券分析师张晓嘎表示，目前来看，小天鹅16.54亿元的报价可能有点贵，但是随着内需市场的启动，家电业前景看好，两三年之后再来看，也许会觉得很便宜。为了解决收购资金问题，美的电器2月中旬提出，计划在A股增发不超过10%的股份，融资约35亿元，用于技改、收购、扩能和基地建设等11个项目。美的电器因重大事项未公告，自2月18日起停牌，预计29日后复牌，停牌前收报46.69元。

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◆ 【中钢集团拟年中完成A股上市最多筹资200亿】
中钢集团日前表示，中钢集团股份公司拟于3月成立，计划在6、7月份先完成A股上市工作。中钢集团负责人透露，目前有关股份公司成立的相关手续均在报批之中，中钢集团已申请豁免了上市公司在上市前"需连续三年持续盈利"的要求。公司目前正在进行审计、产权评估及地产物业的打包评估工作。中钢集团将先在A股上市筹资规模在100亿至200亿元间，已聘请中银国际、摩根大通及瑞银作保荐人。对于H股的筹资发行事宜，集团目前未有详细计划，要等到A股上市完成再考虑。据悉，中钢集团上市募集资金将投向矿产资源开发、之前所购企业的技术改造和再生产、补充公司流动资金，涉及集团五大主业板块。整体上市资产将包括集团95%的资产(后勤服务类产业除外)。该集团人士表示，中钢集团上市后，集团旗下中钢天源和ST吉炭两上市公司独立性不会受到影响，中钢集团也不会借这两个小盘上市公司实现借壳上市或进行资产注入。

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◆ 【大摩持股有"水分"，中金公司竞购报价大降】
《华尔街日报》消息称，摩根士丹利已经筛选出收购中金公司的三家竞购者，包括Bain Capital，德州太平洋投资有限公司(TPG)以及由泛大西洋投资集团(General Atlantic)、Starr International和J.C. Flowers组成的财团。但参与竞购的公司已下调收购中金股份的第二轮报价，由首轮的10多亿美元降到6亿美元左右。即便是按较低的报价，大摩也获得了很高的投资收益，其1995年获得中金上述股份时代价仅3500万美元。竞购者降价的一个原因是他们获悉，以朱云来为首的管理层所获得的"影子股票"如果转为普通股，大摩的持股比例将从34.3%降至约27%。有消息称中金管理层希望继续执行授股计划，这意味着普通股股东的权益将进一步被稀释。

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◆ 【基金】
◆ 【监管层表态现阶段不支持基金QDII投资A股】
某监管部门人士日前表示，现阶段推行QDII机制有多种目的，其中之一是为投资者进入境外资本市场设计一个合理有序的通道，为平衡国际收支开辟新的途径。目前境内投资者投资A股的渠道非常通畅，可以直接去投A股基金，也可以直接去开股票账户，因此现阶段QDII基金投资A股还不是鼓励的方向。去年底证监会向基金公司下发的"关于《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》及《关于实施〈合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法〉有关问题的通知》中有关问题的口径"（下称"口径"）显示，允许QDII基金将募集的部分资金投资于A股市场，但对于投资A股的资金比例、产品结构、外汇额度等问题，口径并未说明。上述监管部门人士称，从长远看不排除将来通过QDII进行全球化配置资产这样的规划。就现阶段而言，所有QDII的产品组合都是让境内募集的资金进入境外市场，这一点是明确的。

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◆ 【新基金发行动态】
华安基金管理公司26日称，旗下首只债券型基金-华安稳定收益债券型基金已获准发行。该基金主要投资于债券等固定收益类品种，同时将参与打新股，但不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产。中银基金日前公告，旗下第五只开放式基金-中银动态策略股票型基金将于3月3日至3月28日发行，规模上限为120亿元，末日实施比例配售。届时，投资者可以通过中国银行、工商银行、建设银行及各大券商购买该基金，也可以通过中银基金网上交易系统进行认购。

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◆ 【宏观经济】
◆ 【环保总局将建“高污染高风险”产品黑名单】
国家环保总局副局长潘岳26日通报了环保总局2008年第一批“高污染、高环境风险”产品名录（简称“双高”产品名录），共涉及6个行业的141种产品。列入此次名录的141种产品中，“高污染”产品16种，“高环境风险”产品63种，既是“高污染”又是“高环境风险”的产品62种。总目中农药类涉及DDT等24种产品、无机盐类涉及氰化钠等25种产品、电池类涉及镉镍电池等8种产品、涂料类涉及氧化铅等21种产品、染料类涉及酸性红等43种产品、有机砷类涉及苯胂酸等20种产品。针对名录中目前还享有出口退税的农药、涂料、电池及有机砷类39种产品，环保总局向财政部、税务总局提出了取消其出口退税的建议，同时还向商务、海关等部门提出了禁止其加工贸易的建议。他表示，环保总局还将建立“双高”产品名录动态管理数据库，随时补充新的产品和信息，并及时向国内国际公开。这个名录的发布，将为绿色贸易、绿色税收等一系列环境经济政策的实施提供具体的可操作对象，环保部门将一如既往地主动配合有关经济主管部门，为尽快建立一套切实可行的环境经济政策体系而共同奋斗。

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◆ 【1月PPI同比涨8.4%创三年新高】
央行26日公布，1月份企业商品价格（PPI）较上月上涨1.1%；较上年同期上涨8.4%，创三年新高。其中，农产品价格较上月上升2.2%，较上年同期上升12.8%；食品价格较上月上升2.3%，较上年同期上升14.3%。原粮价格较上月下降0.4%，较上年同期上升9.5%；成品粮价格较上月上升0.5%，较上年同期上升5.7%。植物油价格较上月上升6.3%，较上年同期上升34.7%。屠宰及肉类加工产品价格较上月上涨4%，较上年同期上涨56.8%。其中猪、牛、羊肉价格分别较上月上涨4%、7%和5.3%，较上年同期分别上涨68.2%、50.1%和40.8%。蔬菜价格较上月上升7.7%，较上年同期上升8.5%。另外，铁矿石和钢材价格分别较上月上涨2.6%和1.6%，较上年同期上涨27.3%和26.1%。有色金属价格较上月上升2%，较上年同期上升5.65。黄金价格较上月上涨7.95，较上年同期上涨28.7%。煤、油、电价格较上月上升1.5%，较上年同期上升12.5%。

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◆ 【1月债券发行量同比增长近九成】
中国人民银行26日公布的2008年1月金融市场统计数据显示，1月发行政策性金融债券969.1亿元，资产支持证券47.58亿元，短期融资券259.2亿元。截至1月底，债券市场托管量达12.27万亿元，其中银行间债券市场托管量为11.95万亿元，占债券市场托管量的97.4%。1月份，同业拆借市场总体运行平稳。同业拆借成交11268.1亿元，较上月减少56.5%。同业拆借加权平均利率为2.32%，较上月上升23个基点。当月回购市场交易保持活跃，交易量较上月有所减少，债券质押式回购成交41725.1亿元，较2007年12月减少14.7%。银行间债券市场回购加权平均利率略有上升。1月份，债券市场现券交易保持活跃，成交量较上月增加，银行间债券市场现券成交22009.6亿元，较上月增加11.7%。

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◆ 【发达国家第一个，中国新西兰4月将签署自贸协定】
新西兰贸易部长戈夫2月26日表示，新西兰将于4月初与中国签署自由贸易协定（FTA），这将是发达国家与中国达成的第一份自由贸易协定。戈夫表示，今后几周，一些技术上的要求会被最终敲定，并于4月6日至9日在京正式签署协议。他在申明中称，达成该FTA的首要目标是为新西兰企业在中国开辟经济机会，以及增强与我们第三大贸易伙伴国的商业联系。中国表示，选择新西兰来签署第一个与发达国家的FTA，是因为新西兰是第一个承认中国市场经济地位的发达国家，也是第一个与中国在世界贸易组织（WTO）中成立双边贸易关系的西方国家。新西兰总理克拉克25日表示，与中国签署FTA将削减新西兰对华农产品出口关税壁垒。他还指出，与中国的FTA将是1982年与澳大利亚签署更为密切的经济联合协议以来最大的FTA。据透露，此次的FTA中还包括服务业的许多领域，包括保险和银行，教育以及人力资源等。2007年，新西兰和中国之间的双向贸易额达到75亿新西兰元，较上年增长10%。

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◆ 【邓先宏：外资行大量买人民币成突出问题】
国家外汇管理局副局长邓先宏26日在上海表示，当前外汇持续大量流入，国内流动性充裕，给银行业提供了较好的发展机会，但也容易加剧信贷扩张过快、资产质量下降等问题，当前银行大量自身结汇带来的货币错配风险，已成为一个十分突出的问题；而未来人民币同样存在贬值的风险。因此，外汇资本金偏少，既不符合银行自身的长远利益，也在短期内加大了国家宏观调控的难度。外资行应进一步增强全局观点和大局意识，妥善处理好自身发展与国家整体经济发展之间的辩证关系，切实加强风险防范。有的外资银行忽视了合规性要求，自我约束力不强，真实性审核不力，执行国家外汇管理法规不严。这类行为不仅将增加银行自身的风险，最终还损害经济的正常运行，对全局造成不良影响。建议外资行应在加强和改进宏观调控、促进国际收支基本平衡中发挥更加积极的作用。

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◆ 【银监会要求强化银行资产证券化风险管理】
银监会办公厅26日发布关于进一步加强信贷资产证券化业务管理工作的通知指出，自2005年信贷资产证券化试点工作启动以来，部分银行相继开办了该项业务，业务规模日益扩大。为保障信贷资产证券化业务的稳健发展，切实加强风险监管，现就有关事项通知如下：一、强调资产质量，循序渐进推进证券化业务。二是发起行要准确区分和评估交易转移的风险和仍然保留的风险，对保留的风险必须进行有效的监测和控制。三、强调经济实质，严格资本计提。四、加强风险管理和内部控制，防范操作风险。五、科学合理制定贷款服务考核机制，防范道德风险。六、规范债权转移相关工作，防范法律风险。七、严格信息披露，保护投资者利益。八、加强投资者教育工作。参与证券化业务的相关银行要提高公众对信贷资产支持产品价值的认识，充分揭示风险。同时，做好投资者培养工作，尤其是对中小投资者的培养工作。

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◆ 【建设部：建筑节能成本10年内可以收回】
2月26日，建设部副部长仇保兴在国务院新闻发布会上指出，2007年12月16日至12月29日，建设部组成10个检查组，对全国建筑节能总体推进情况和重要专项工作进展情况进行评价，抽查了610个工程建设项目的施工图设计文件和147个在建工程的施工现场。从检查结果看，新建建筑执行节能标准情况成效明显。截至2007年10月，全国城镇新建建筑在设计阶段执行节能标准的比例为97%，施工阶段执行节能标准的比例为71%，分别比2006年提高了1个百分点和17个百分点。他还表示，建筑的节能性能和既有建筑的节能改造跟房价没有直接的关系。节能改造的成本，每个平方是100-200多块钱，跟现在每个平方的实际房价差距是很大的。用户一旦进行了合理的技术改造之后，一般通过7到10年，最短5年，就可以收回改造成本。

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◆ 【产经】
◆ 【八企业获成品油批发经营资格】
商务部26日发布2008年第13号公告，赋予8家企业成品油批发资格，分别是中国船舶燃料供应连云港公司、云南陆地石油有限公司、山东海化物流有限公司、山东神驰化工有限公司、山东京博物流中心有限公司、烟台市供销石油公司、揭东县通辉燃化有限公司、福建能源发展有限公司。此外，商务部还赋予达拉特旗海业投资有限责任公司、克拉玛依华澳石油化工进出口有限公司、库车华腾油品运销有限责任公司、深圳市光汇石油化工股份有限公司等4家企业成品油仓储经营资格；赋予中国石油化工股份有限公司胜利油田分公司原油销售经营资格。商务部同时注销了北京燕化联营开发总公司、山东省石油集团总公司、中国石油化工股份有限公司山东济南章丘石油分公司、中国石油化工股份有限公司山东济宁兖州石油分公司、中国石油化工股份有限公司山东济宁邹城石油分公司、中国石油化工股份有限公司山东济宁微山石油分公司等6家企业成品油批发经营资格。

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◆ 【发改委：铸锻件市场需求将被四大行业激活】
发改委副主任张国宝日前表示，电力、石化、冶金、船舶等四大行业将拉动大型铸锻件市场的巨大需求。在电力领域，到2020年核电的发展对大型铸锻件产品需求将达80亿元左右，火电锻件年均需求量2万吨左右。按水电发展规划，如每年平均新装30台50万千瓦及以上大型水电机组，每台大型水电机组需要大型锻件200吨至240吨。在石化装备领域，预计每年需锻焊结构的厚壁重型容器30台左右。煤化工装备方面，预计锻焊结构重型容器市场将有每年40台的需求。在冶金设备领域，"十一五"期间，年需毛坯锻件接近10万吨。在船舶装备领域，预计到2010年，国内每年将需要大型船用曲轴300根以上，平均每年在万吨级水压机上生产的毛坯锻件需求量超过2万吨。从国际上看，大型铸锻件近期也明显供不应求，很多主机厂的生产进度都受到了大型铸锻件的影响和制约。

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◆ 【TD即将申报手机电视行业标准】
近日有业内人士透露，TD-SCDMA在手机电视标准方面出现关键性进展，进入正式申报行业标准的阶段，这意味着奥运之前TD-SCDMA手机都将运行手机电视功能，以确保这一国产3G标准能够显示其先进性。此次准备申报的TD-SCDMA手机电视标准非常重要，包括TD-SCDMA手机电视标准的总体技术要求。相关厂商人士透露，在系统设备方面，大唐、中兴、普天等面向奥运需求的第一版本TD-MBMS已经完成，可以将MBMS和现有的3G网络放在同一载波上，TD-MBMS可以在不改变硬件平台，而仅仅通过升级软件来实现对手机电视功能的支持。为了推动TD-MBMS的后续发展，中国通信标准化协会正积极推进TD-MBMS的第二版研究工作，以进一步提高系统的性能，包括全下行的单独载波MBMS系统设计、RNC间的同步、SFN边缘的干扰消除技术以及IMS等技术。并且此次TD-SCDMA手机电视标准之所以申请行业标准，除了在研发方面准备充分外，还因为在不久前的秦皇岛TD终端外场测试中得到了检验；由中兴通讯和普天承建的TD-SCDMA试验网是国内建网完成最早、优化最好、网络最稳定的一张TD网络。

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◆ 【全球经济】
◆ 【美国1月份PPI指数大涨1%】
周二美国政府公布的资料显示，由于能源价格居高不下，加上食品价格出现三年多来最大幅度的上涨，一月份生产者价格指数(PPI)大幅走高，劲扬1%。若不计入食品及能源价格，一月份核心PPI攀升0.4%，其中医药和汽车价格涨势强劲。与去年同期比较，PPI累计攀升4.7%，是自1981年以来最大涨幅；而核心PPI年增长率也达到2.3%。此前，华尔街经济学家普遍预计一月份PPI上升0.4%，但也有一些经济学家预计的涨幅更加可观；另外他们原来预计核心PPI上涨0.3%。

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◆ 【美1月成屋销售跌至9年低点但好于预期】
全美房地产交易商协会最新发表报告称，1月美成屋销售量环比下降0.4％，同比下降23.4％，经季节性因素调整后的数字为489万幢，为9年最低水平,但略好于市场此前预计的481万幢。从房价来看，1月成屋销售价中值同比下降4.6％，至20.11万美元。在同一天公布的芝加哥联储1月全国活动指数略微上升至-0.58，而12月数据从初值-0.91被向上修正至-0.69。这暗示1月的经济活动虽然略有恢复，但经济增长的下行趋势并未出现根本变化。特别在经过移动平均处理后，指数仅从去年12月的-0.69上升至1月的-0.60。在该指数的85个分指标中，有56个指标为负值。就业、消费和住宅恢复幅度相对较大，产值基本持平，而销售、订单和库存指标几乎接近0。从趋势上来看，与此前公布的数据趋势基本吻合。特别是就业项目负面贡献的减少，使整个指数产生较明显的改观。另外，据达拉斯联储的数据显示，美国2月制造业产出指数从1月的17.7下降至7.1。这使得继费城和纽约之后，地区性制造业再度呈现衰退表现。

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◆ 【海外股市】
◆ 【恒指收红1.92%再度逼近年线】
美股周一反弹带动了港股涨势，周二恒生指数高开295.63点或1.27%，盘中最多上涨493.26点报23762.40点，但中资股跟随A股急剧回落，拖累恒指一度将涨幅收窄至126.12点；不过A股市场尾市绝地崛起，刺激中资股重拾升势，加上地产、银行等表现凌厉，共同推动恒指午后急升，最终收市上涨445.61点或1.92%，再度逼近年线位置。成交686.76亿，较周一放大近8%；红筹指数收市报5353.77点，涨56.61点或1.07%；国企指数收市报13326.84点，涨123.86点或0.94%。周二港股市场共有420跌438涨。43只蓝筹股共有4只下跌，包括香港电灯、中国海外、中国神华和中国石化。恒生地产指数大涨3.15%，为表现最强的行业指数；恒生公用指数涨0.89%，为表现最弱的行业指数。恒生内地指数涨1.05%，远远跑输恒生香港指数2.17%的涨幅。中资保险、银行、电信均全线上涨，平均涨幅分别为1.40%、1.81%、2.95%；另外，中资石油、航运、金属等亦有亮丽表现，但中资航空、地产则表现疲弱。

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◆ 【中投拟百亿美元杀入日本股市，首选能源巨头】
英国《泰晤士报》报道，中国投资公司将向日本投资100亿美元，初步选定在能源行业。中投可能会投资多家日本上市公司，包括在日本最大的石油和天然气公司之一国际石油开发帝石株式会社（Inpex）投资"相当大"的股权。该报还透露，中投公司还正在日本积极地招聘一名基金经理，以管理它在日本股市的投资，预料2月底就会宣布人选。消息人士表示，中投初期会集中购入上市公司的股份，之后则会进行更加直接的投资，当中最可能的是房地产。分析人士指出，虽然日本官方并未对外资投资于能源行业设立上限，但不论中投计划购入Inpex多少股权，在政治上都非常敏感。因为日本所需能源差不多全部由海外进口，Inpex乃对日本具战略重要性的少数上市集团。而且，日本政府正积极鼓吹企业在东海进行油气探勘，Inpex预料会成为这方面的先锋。这亦是近年中日双方一再发生争拗的地方，争拗重点主要是如何划分双方的专属经济海域以及公平地瓜分海底资源。也有观点认为，中投计划入股Inpex，可能是作为中国国家主席胡锦涛今年访问日本之前的友好投资。

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◆ 【兴业银行证实有赴港上市计划】
2月25日，兴业银行行长李仁杰在出席兴业银行与国际金融公司（IFC）节能减排项目融资二期合作协议签署仪式时表示，实现在香港上市是该行设定的长远目标之一，不过目前还没有设立具体的上市时间表。资料显示，兴业银行在筹划上市时，就曾确立先A后H的方案。去年完成A股上市后，就已开始筹备H股上市事宜。国泰君安金融行业研究员伍永刚分析认为，兴业银行此时透露将登陆H股，有利于缓解A股因大型企业频繁再融资所带来的心理压力，说明兴业银行也存在较大融资需求。"分析人士指出， 2007年兴业银行净利润预计为86亿元，同比增长126.43%，每股收益达1.75元，在此利好消息下提出H股上市计划，有助于获得投资者的认可。李仁杰在发布会上透露，受宏观调控政策影响，该行今年的贷款投放额度不太可能较去年大幅增长。同时指出，将更加注重对环保项目的贷款投放。

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◆ 【太保9亿H股上市获批，将筹资300亿左右】
中国太保昨晚公告称，中国证监会已批准公司发行9亿股外资股，发行完成后将在香港联交所主板上市。本次发行上市尚需取得香港联交所的同意。同时，证监会的批文同意，中国太保此次H股发行后，社保基金会持有的公司不超过9000万股国有股可转为H股，公司现有两大外资股东Parallel Investors Holdings Limited及Carlyle Holdings Mauritius Limited所持股份也转为H股。公告表示，H股发行价格将不低于A股的发行价格，如果以中国太保A股发行价30元计算，中国太保H股的融资规模为270亿元。市场人士预测，受A股市场价格压制，中国太保H股发行价格难以大幅高于A股发行价，而根据其不低于A股发行价的承诺，预计中国太保H股的融资规模在300亿左右。中国太保H股发行成功，其总股本将达到86亿股。资料显示，在中国太保A股发行完成后，公司总股本为77亿股，预计发行后2007年每股收益0.84元，每股净资产7.05元。

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◆ 【维萨188亿美元IPO创美国新纪录】
全球最大信用卡巨头维萨国际 (Visa）25日宣布，公司将发行新股4.06亿股，每股发行价为37美元至42美元，在增股发行中，其承销商则拥有额外购买4060万股的优先权。按照发行价的平均价格计算，Visa的IPO融资规模将达到156亿美元；如果算上承销商行权购买额外的406万股，融资规模将达到188亿美元。这将超过美国历史上任何一次IPO的融资规模，其融资规模约等于之前美国历史上最大的两起IPO规模之和，即2000年全美第三大移动电话公司AT&T的106亿美元融资额与2001年卡夫食品的87亿美元融资额。Visa的上市将意味着其将从一个私有公司转变为公开上市公司。维萨是在2007年6月向SEC提交最初的IPO文件资料的，其股份将在纽交所交易，交易代码为V。

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◆ 【花旗：收益下降预期凸显亚洲股价高估风险】
花旗集团最新研究报告表示，亚洲股市目前尚未反映出经济衰退的因素，价格/企业价值比率这一估值指标仍比历史平均水平高26%，比前两次衰退时的平均低点高48%。花旗表示，亚洲股市的每股收益预期已经调低，但即便如此，每股收益预期在第二季度和第三季度上市公司公布业绩时仍有进一步大幅下调的风险，不过，韩国、中国台湾和泰国的股票市场已反映了周期中的利润状况，从而凸显了其投资价值，印度和印尼市场则基本没有反映利润状况不理想的因素；亚洲股市仍然存在大幅估值溢价的行业类股票，包括房地产、工业和能源股。另据花旗数据显示，自去年12月中以来，离岸亚洲基金资金连续10周净流出，流出合计有107亿美元。EPFR Global数据则显示，截至2月20日的一个星期，在过去三周流入香港离岸基金的新资金已见撤离，相反印尼基金则继续有新资金流入，旗下管理的资产已在过去三周上升20%，位列所有亚洲基金之冠。同时，马来西亚基金仍然是海外投资者的首选，并自年初至今获得最多新资金流入的一个地区。花旗预计，即使资金流出亚洲基金最坏的情况似乎已经过去，但预计未来数月资金流向仍然波动。

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◆ 【期货】
◆ 【伦铜小涨75美元，期锡触及18000美元新高】
伦敦金属交易所(LME)期铜周二小涨，LME三个月期铜MCU3收报每吨8275美元，上涨75美元。LME铜库存小跌100吨至149125吨，此前自上周三以来已上升逾13000吨。三个月期锡MSN3连续第二日创新高，触及18000美元，收报每吨17950美元，升180美元。三个月期锌MZN3收报2490美元；三个月期铝MAL3收高，报2975美元；三个月期铅MPB3上涨，报每吨3240美元；期镍MNI3则从28255/28260美元跌至27950美元。

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◆ 【牛市盈利难，去年期货公司净资产收益率仅7.5%】
对深圳、上海两地36家期货公司数据统计显示，2007年，36家公司实现利润2.23亿元，对应总资产和净资产分为126.45亿元和29.77亿元，以此粗略计算期货公司净资产收益率仅为7.5%。业内人士指出，盈利难仍将是困扰期货业发展的长期问题。造成这一现象的原因是多方面的，一是大量新注入的资本金，迅速摊薄了行业的收益率，主营业务渐渐难以跟上资本扩张的速度。二是市场小、经纪业务单一，单纯的市场扩容并不能解决行业存在根本性的问题。鑫国联期货公司副董事长洪江源认为，香港期货公司利润来源主要依靠汇兑收益和存贷利差收益，第三块才是手续费收入，而内地期货公司一直在单靠手续费支撑。三是《期货公司风险监管指标管理试行办法》的相关规定限制了公司的盈利能力。华东某期货公司高管表示，期货公司业务单一，盈利能力不强。净资本与客户允许最大保证金挂钩，必然影响股东的投资回报率。在《试行办法》下，如果某期货公司净资本3000万元，公司客户保证金将被限制在5亿元之内，而依据行业平均保证金转化为净手续费比例7%-8%估算，对应最大净手续费收入为3500万，该主营业务收入加上其他收入，并扣除成本、折旧后为利润。因此，期货公司最大净资产回报率可以预期。

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◆ 【4440亿!期市单日交易额创历史新高】
中国三大期货交易所26日交易总额创下4440亿元历史新高，这也是今年2月21日突破4000亿交易额后的新记录。其中，大连商品交易所成交1802亿元，上海期货交易所成交1529亿元，郑州商品交易所成交1109亿元；分别占全国市场份额的40.59%、34.44%和24.97%。大商所豆油共成交3272322手，成交金额达到1802.13亿元，日成交金额创出了历史新高。纵观盘面，大连市场成交主要集中在豆类品种，特别是豆油品种上，豆油的成交额达到827.55亿元，成交量达到64.19万手，双双创出历史新高，黄大豆一号、豆粕的成交额也分别达到458.51亿元和362.92亿元。在沪市，锌期货占据沪市最大成交量，全天成交417504手，成交额433亿元；铜期货交易额最大，各合约总成交为787亿元。郑商所最活跃的品种仍属白糖，全天该品种成交849亿元，成交量为188万手。市场分析人士认为，对于雪灾损失的估计程度出现分歧，导致油脂期货交易连续火爆。

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◆ 【美国农业部预测下一年度大豆玉米供求偏紧】
美国农业部农产品市场年度展望论坛日前公布新年度（2008/2009）农产品供求平衡表显示，美国大豆种植面积在比2007/2008年度增加了将近800万英亩的情况下，新年度大豆期货库存可能仅能增长900万蒲式耳，从1.6亿蒲式耳上升至1.69亿蒲式耳，同期美国大豆消费却高达29.47亿蒲式耳；新年度美国玉米库存消费比首次下降至10%下方，由本年度的11.1%降至9.5%，而这还是美国农业部将玉米单产从本年度151.1提高至154.9蒲式耳/英亩的结果；新年度美国豆油库存将可能下降15%，由25.02亿磅降至21.58亿磅；小麦库存可能会增加，由2.72亿蒲式耳增长至5.38亿蒲式耳。浙江新华期货信息部分析师陈里表示，美国农业部的新年展望数据揭示了新年度农产品总体供需偏紧的局面。这样的供求关系，根本不能承受严重的灾害所导致的供给损失。对于农产品市场而言，现在需要的不是供给的快速增加，因为土地资源有限，奢望短期内供给大幅增长不现实；市场需要的是需求受到抑制，而抑制需求则需要价格进一步上涨。

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◆ 【外汇】
◆ 【欧元兑美元升至1.4982历史新高】
美元兑欧元和一篮子主要货币周二挫至纪录新低，原因在于前公布的经济数据的疲弱加重了投资人对美国经济的忧虑；且美国联邦储备理事会官员暗示将进一步降息。欧元兑美元升至1.4982历史新高，超过11月23日创下的1.4966；尾盘约报1.4965美元，当日升约0.9%。美元指数DXY跌至74.706的历史新低，上一低点是去年11月27日创下的74.753。美元兑澳元和新西兰元等高息货币也大跌，高息货币得益于美股上涨，澳元兑美元升0.7%，报0.9327美元。新西兰元兑美元升至自由浮动以来的23年新高，攀升至0.8158美元后回落至0.8145，当日升0.4%。受油价超每桶100美元提振，加元兑美元大涨1.3%，报0.9827加元。美元兑瑞郎逼近纪录低点，跌1.3%，报1.0755瑞郎。

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◆ 【人民币中间价回调45基点】
26日，人民币对美元中间价报7.1505，较上个交易日回落45个基点。自上周三升至7.1452后，一直在新高附近盘整。当日询价市场上，人民币波动剧烈，尤其是早盘最低跌至7.1720，最终尾盘收于7.1580，较上日收盘低约60个点。交易员表示，人民币在7.15附近遇到一定的阻力，但不会太大，短暂休整后，人民币将重拾升势，因为通胀压力难以消退。而人民币对其他货币的中间价除对日元外均出现回调，主要原因是隔夜市场上标准普尔维持两家债券保险商MBIA和Amcbac金融集团的AAA评级不变，股市持续反弹，刺激套息交易头寸增加，并推动美元、欧元等对日元走高。

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◆ 【黄金】
◆ 【纽约期金大幅收高在948.90美元】
纽约商品期货交易所(COMEX)期金和期银周二大幅收高，原因在于受原油上扬、美元下滑和美国生产者物价指数(PPI)上升的共同推动。COMEX-4月期金GCJ8结算价劲升8.40美元，报每盎司948.90美元；该合约上周四曾创下958.40美元的纪录高位。期银受金价强势带动，飙升至合约高位。COMEX-3月白银期货SIH8跳涨63.5美分，报收每盎司18.720美元；盘中在17.930-18.865美元间波动。现货白银报18.65/18.70美元，一交易日收报18.07/18.12美元。1915GMT时，现货金报每盎司946.60/947.40美元，高于周一收盘价937.80/938.60美元；伦敦金午后定盘报937.00美元。铂金期货也扭转盘初跌幅而收高，纽约商业期货交易所(NYMEX)4月铂金期货PLJ8收升2.40美元，报每盎司2155.90美元；现货铂金报2130/2140美元。而NYMEX-3月钯金期货PAH8收涨11.65美元，报536.35美元；现货钯金报523.00/528.00美元。

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◆ 【沪黄金期货暴跌至219.43元，吞噬前4个交易日涨幅】
外盘期金受到IMF欲售金弥补收入缺口的消息收跌，这使得连续上攻的国内黄金期货遭遇寒流，众多投资者选择高位获利了结，使得期金全日低开低走，收出长阴，吞没之前四个交易日涨幅。黄金0806开盘于全日最高价222.96元，探低218.92元，收报219.43元，跌5.14元，持仓减9514手。而上海黄金26日也高开低走，金价全线走跌，创历史新高点218.79元/克后下滑，最大日跌幅达到1.50%。品种AU99.95收盘在214.60元/克，下跌1.50%，成交量2454千克。品种AU99.99收盘在214.70元/克，下跌1.46％，成交量1341千克。品种AU（T+D）收盘在214.57元/克，下跌1.50%，成交量18416千克。而国内白银也放量下跌，在继续创历史新高突破4222元/千克后，收盘未能守住涨幅小幅走跌。品种Ag（T+D）收盘在4,129元/千克，下跌1.34%，成交量16442千克。

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◆ 【银行有望开展黄金期货自营业务】
自07年9月11日证监会正式批准黄金期货上市以来，国内商业银行一直在探索参与黄金期货市场的途径和模式。目前监管部门正在研究制订商业银行参与国内黄金期货交易的具体政策，国内商业银行有望获准参与境内黄金期货自营业务；而外资银行不在开禁范围之内。一位市场人士认为，银行的参与，将有利于改善黄金期货市场的投资者结构，同时银行丰富的衍生品市场交易经验的风险管理经验，也有利于改善黄金期货市场的投资理念，促进黄金期货市场发展壮大。目前管理层酝酿的方案是，商业银行必须以上海期货交易所自营会员的方式参与期货交易，而不会通过期货公司的经纪业务席位代理交易；禁止商业银行利用自有的黄金期货自营业务席位代理客户从事黄金期货经纪业务。一位市场人士也表示，黄金投资具有非常高的专业性和风险性，国内商业银行具有庞大的黄金客户资源，监管部门虽然禁止银行代理客户从事黄金期货经纪业务，但是鼓励银行发挥自身专业性高、抗风险能力强的优势，依托黄金期货设计丰富的黄金理财产品向客户出售，以实现银行与客户的双赢。

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[ 本帖最后由清粥小菜于 2008-2-27 09:02 编辑 ]

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